中海石油化學(03983)去年純利8.3億人幣升688% 末期息8分

中海石油化學(03983)去年純利8.3億人幣升688% 末期息8分 31/03/2016

中海石油化學(03983)公布截至2015年12月31日止全年度業績：

股東應佔溢利：8.3億元人民幣(下同)，同比升687.95%

每股基本盈利：18分

派息：末期息8分，同比少33.33%

中海石油化學(03983)中期盈轉虧蝕1.24億人幣 不派中期息 24/08/2016

中海石油化學(03983)公布截至2016年6月30日止6個月中期業績：

股東應佔虧損：1.24億元人民幣(下同)，同比為純利5.05億元

每股基本虧損：3分

中期息：無

中海石油化學(03983):業績短期內難有改善 難預期減產與否 25/08/2016

中海石油化學(03983)公布，上半年由盈轉虧，蝕1.24億元人民幣。中海石油化學首席財務官兼副總裁全昌勝表示，集團業績短期內難有大改善，最快到2017年春季，待燃油價格回升才有好轉。

全昌勝稱，礙於產能過剩，尿素和甲醇市場供過於求，其產品售價亦未如理想。他指，據業內數據顯示，現時全國尿素的日均產量從20萬噸減至16萬噸，預料供過於求的問題會逐步改善，強調問題非一時三刻能解決。他透露，減產與否，視乎該產品能否帶來淨現金流，目前難以斷言集團會否減產，強調會密切留意成本與售價關係。

他指，內地市場下年需求疲弱，價格持續低迷，集團要靠出口帶動收入，暫時以南美和東南亞市場為主。

海油化學PB低     26/4/2016

海油化學（3983）是中海油（883）系內公司，2006年以1.9元發售H股上市，歷史高價6.94元，現價1.9元，掛牌十年無升無跌，期內H指升27%。

1）海油化學總股數46.1億股，總市值87.6億元，內資股佔28.39億股，H股佔17.71億股。H股市值33.6億元，須披露權益的基金股東有澳洲聯邦銀行（19.02%）硂Hermes投資管理（8.04%）硂Edgbaston(8.02%）硂Mondrian(6%），共持41.08%，不約而同2至4月增持，共0.69億股（佔H股3.9%），對支撐股價有些少作用。股價若再回落，相信此等基金仍會增持。

2）去年，海油化學營業額106.72億元人幣，跌1.2%，純利8.3億元人幣，激增6.9倍，純利激增是因為再無前年的巨額撇賬。現價往績PE8.8倍，彭博綜合券商預測，今年PE10.4倍，PB0.50倍。

3）去年底海油化學每股持淨現金0.79元，佔股價42%。

★海油化學七年平均PB1.44倍，現時只及三分一。即使以區區的0.65倍PB為目標，亦可見2.47元，上升空間30%。

何車

中海石油化學(03983)富島二期停產維修將損失27萬噸尿素產量 28/04/2016

中海石油化學(03983)宣布，集團於中國海南省東方市的富島二期尿素生產裝置於4月7日按計畫停車檢修，檢修中發現高壓甲銨池式冷凝器因內部腐蝕而洩露，根據與設備供應商共同擬定的初步維修時間表，董事會於目前階段預計，富島二期可於8月1日或其前後復產。董事會估計，停產將導致損失約27萬噸尿素產量，將會對公司產生不利財務影響。

德銀降中海石油化學(03983.HK)目標價至2.1元 富島二期尿素裝置停  2016/05/04

德銀發表報告表示，中海石油化學(03983.HK)富島二期尿素生產基地需要停產4個月來處理洩露問題，意味今年尿素產量將減少27萬噸。該行下調公司2016-2018年每股盈利預測分別74%、52%及29%，以反映最壞情況下海南尿素/甲醇的生產減少25%；化肥的平均售價下降而成本上升。該行維持評級「買入」，但目標價由2.6元降至2.1元。

報告指出，中海石油化學對燃氣短缺感到憂慮，因為其氣體供應商在海南附近的氣田損耗率高過預期，在最壞的情況下，公司2017-2018年間可能要關閉四個生產裝置的其中之一。公司正尋求替代方案，例如使用液化天然氣。

另外，該行認為今年尿素市場經營困難將加快行業整合，今年在中國會有300萬噸尿素產能會退出市場，新增產能只有100萬噸，到2020年淨退出可能達1,000萬噸。這可能需要持續的低售價才能逼使低效產能永久退出，因此預期尿素平均價格今明兩年分別下跌15%、10%。

中海石油化學(03983)：富島二期復產 28/07/2016 08:29

中海石油化學(03983)宣布，集團於中國海南省東方市的富島二期尿素生產裝置(富島二期)早前因設備故障而停產，通過緊張維修，富島二期已於本月20日復產。經過一周的觀察，該裝置已能穩定運行。

發改委：首3季農業投資增速21.8% 08/12/2016

國家發改委農經司司長吳曉在新聞發布會上表示，今年首3季全國固定資產投資增長速度為8.2%，其中民間投資只增2.5%，而第一產業，即農業投資增速達21.8%，其中主要是民間投資，而且主要是投向農村一二三產業融合發展的領域。

吳曉表示，目前農村一二三產業融合發展還處於初級階段，農業發展的基礎還是比較弱，農產品市場競爭力不強，因此需要加大政策支持力度，把推進農村產業融合作為推進農業供給側結構性改革的重要手段，促進農業現代化發展和農民持續增收。

中國農產品升１４％，內地冀農民人均收入翻一番

中國農產品交易（００１４９）現價上升１４﹒２９％，報１﹒２元，主動買盤７２％；成交約１４５３萬股，涉資１５６３萬元。

國務院辦公廳發布「完善支持政策，促進農民持續增收」的意見，提出加大農業基礎設施投入，到２０２０年城鄉居民收入差距進一步縮小，確保實現農民人均收入比２０１０年翻一番的目標。

意見稱，優先保障財政對三農的投入，堅持把農業農村作為國家固定資產投資重點領域，確保力度不減弱。對財政資金投入農業農村形成的經營性資產，鼓勵各地探索將股權量化到村到戶，作為村集體或農戶持有的股權，讓農民長期受益。

推進農業補貼政策轉型。在確保國家糧食安全和農民收入穩定增長前提下，改革完善農業補貼政策，並注意補貼的綠色生態導向。完善耕地保護補償機制，推進耕地輪作休耕制度試點。健全草原、森林、濕地、河湖等生態補償政策。繼續實施和完善產糧大縣獎勵政策。加大糧食生產功能區和重要農產品生產保護區建設支持力度，保障農民合理收益。

中國化肥業：關稅調整加快市場化 行業整合仍艱鉅       2016/12/28

今年12月23日，中國國務院關稅稅則委員會發布《2017年關稅調整方案》，明年1月1日起實施，《方案》對化肥及相關產品出口關稅做出較大幅度調整，如取消尿素，磷酸二銨等產品出口暫定關稅，降低複合肥出口關稅。

中國發改委經貿司為研究上述政策調整對化肥行業的影響，分別約請部分化肥生產流通企業及相關行業協會，就問題交換意見。有關企業和協會表示，化肥出口關稅調整，體現中國政府加快化肥產品市場化，創造更加公平出口環境的決心，有利於增強中國肥料產品的國際市場競爭力。同時，加快整合化肥行業、化解產能過剩矛盾等任務仍然艱鉅，化肥生產經營企業的首要任務還是要努力提高自身綜合競爭力

瑞銀：內地取消尿素及磷酸二銨等產品出口暫定關稅 中海化學(03983.HK)成主要受惠者2016/12/28

國務院早前宣布明年起取消尿素及磷酸二銨產品出口關稅。瑞銀發表研究報告指出，中國今年生產的尿素及磷酸二銨產品，分別有20%及40%用於出口，預計國務院的決定將導致本土市場相關產品供應收緊，價格會有正面反應。報告又指，產能淘汰、低庫存及農作周期等因素將令有關產品價格更具韌力。

該行指出，中海化學(03983.HK)  生產200萬噸尿素、160萬噸甲醇及80萬噸磷酸二銨，若明年尿素及磷酸二銨每噸提價100元人民幣，將分別改善公司2017財年股本回報率分別80及30個點子。瑞銀又指出，該股估值被明顯低估，明年預測市賬率僅0.4倍，淨現金相當於公司一半市值，予以「買入」評級。

 表列同板塊或相關股份表現：

股份（編號）　　　　　　　　　現價　　　　　　　變幅

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第一拖拉機股份（０００３８）　４﹒４５０元　　　上升　１﹒１４％

中國農產品交易（００１４９）　１﹒２００元　　　上升１４﹒２９％

中化化肥　　　（００２９７）　１﹒０７０元　　　無升跌

世紀陽光　　　（００５０９）　０﹒２９５元　　　無升跌

大成生化科技　（００８０９）　０﹒２６０元　　　無升跌

浩倫農科　　　（０１０７３）　０﹒２４５元　　　停牌

中國心連心化肥（０１８６６）　２﹒２７０元　　　下跌　０﹒８７％

中海石油化學　（０３９８３）　１﹒８８０元　　　下跌　０﹒５３％

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德銀料可受惠深港通計劃的小型港股名單(表)2016/10/04

德銀近日發表報告，列出可受惠深港通計劃的恆生綜合小股指數(HSSI)(均予「買入」投資評級)股份名單：

股份│投資評級│目標價(港元)

福耀玻璃(03606.HK)│買入│27元

鳳凰醫療(01515.HK)│買入│15.6元

中國外運(00598.HK)│買入│5.6元

深圳高速公路(00548.HK)  │買入│8.87元

中海發展(01138.HK)│買入│6.6元

通達集團(00698.HK)│買入│2.05元

招金礦業(01818.HK)│買入│10.3元

金隅股份(02009.HK)│買入│3.54元

西部水泥(02233.HK)│買入│1.15元

中海石油化學(03983.HK)   買入│2.1元

中國海外宏洋(00081.HK)│買入│6.7元

中信國際電訊(01883.HK)│買入│5元

華電福新(00816.HK)│買入│2.9元

《公司盈警》中海石油化學(03983)料2016年蝕2-2.5億人民幣 20/01/2017

中海石油化學(03983)發盈警，預期較之截至2015年12月31日年度的母公司權益應佔淨利潤約8.297億元人民幣，截至2016年12月31日年度將錄得母公司權益應佔淨虧損2億-2.5億人民幣

主要原因包括：

(I) 2016年前三季度國內外市場環境嚴峻，本公司主要產品即尿素、磷肥和甲醇的市場價格極度低迷；

(II) 富島二期尿素裝置因關鍵設備洩露自2016年4月7日起停車維修至2016年7月20日；

**中海石油化學(03983)：富島二期復產 28/07/2016 08:29

(III) 富島一期尿素裝置因生產設施更新改造根據計劃2016年上半年停產近兩個月；及

(IV) 天野尿素裝置自2016年7月18日按計劃停車檢修，2016年8月11日計劃檢修完成後因當時尿素市場極度低迷，後因冬季天然氣供應短缺，至本公告日仍未恢復生產。