洛陽欒川鉬業8.2億美元將購力拓銅金礦項目

《彭博》報道,全球資源開采和礦產品供應巨頭力拓(Rio Tinto)7月29日早間宣布中國的洛陽欒川鉬業(下稱洛鉬)已就Northparkes項目達成具有約束力的協議。洛鉬將以8.2億美元的價格收購該項目80%的股權。 5/8/2013

洛鉬今日在港聯所短暫停牌,以待發出一項重大交易內部信息公告。力拓方面稱這一收購已經獲得洛鉬兩家大股東——合計持股69%——具有約束力的同意。

Northparkes是一個銅金礦項目,位於澳大利亞新南威爾士州,主要礦產品出口進行冶煉。此次力拓出售的是其在該項目中的全部股權,另20%由日本住友持有。此次交易還需要住友放棄或未能實行在合資協議條款下的優先購買權。

力拓CFO Chris Lynch 稱,此次資產出售仍在繼續著整個集團的資產配置進程。“Northparkes是個成功的項目,但是其體量與力拓的戰略不十分匹配。”力拓在公告中還披露,由河北鋼鐵集團等組成的聯合體對南非Palabora銅礦的收購預計將在本月完成。

洛鉬的主要業務為鉬鎢的採、選、冶、深加工,其發展戰略中亦提到以鎢和貴金屬為兩翼。截至今年一季度末,總資產162.38億人民幣,2012年歸屬於上市公司股東的淨利潤10.50億元。除了前述洛鉬股東批准和住友方面的條件,這一交易還需要監管部門批准,預計今年年底完成交易。

《道瓊斯》報道,力拓一直承諾削減成本和開支,以改善其資產狀況;其礦業競爭對手必和必拓(BHP Billiton)和Glencore Xstrata PLC也在出售資產,因中國經濟增速放緩,令銅和煤等大宗商品價格維持在低位。

洛鉬(03993.HK)50億人幣非公開定向債獲受理

洛陽鉬業(03993.HK)公布,獲中國銀行間市場交易商協會發出接受註冊通知書,指本金額為50億元人民幣的非公開定向債務融資工具的註冊將自註冊日期起兩年有效,第一期融資工具的發行應自註冊日期起六個月內完成;及中信銀行及中國建設銀行將擔任融資票據的聯席包銷商。

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洛陽鉬業(3993)首度進軍海外礦場,便以高達8.2億美元(63.96億港元)金額,向力拓購入所持澳洲銅礦Northparkes80%權益,為今年中國企業海外收購礦產資源重要交易。
記者:周燕芬

對上一次中資礦業的重要交易,為廣東核電集團去年以23億美元於納米比亞收購鈾礦場。北京近年對海外收購顯得謹慎,因為於澳洲花費數以十億美元計收購的礦產資源,仍有待產生回報。

估值或僅約31億

是次8.2億美元作價高於市場預期;市場原本估計,剔除新潛在礦產資源後,估值只有4億美元(31.2億港元),但Northparkes本身提出的作價是7.5億至10億美元。

洛陽鉬業可算是這次收購交易的一匹黑馬。市場原本預期繼中國五礦退出競逐後,澳洲銅礦商OZ Minerals贏面最大。其他有份競逐者包括Nyrstar和私募公司Carlyle和KKR& Co.,大部份出價均低於8億美元。

力拓首席財務官Chris Lynch解釋,出售Northparkes權益,主要是因為該礦規模未足夠配合集團的策略發展。力拓面對環球經濟放緩的影響,對商品需求減慢,紛紛出售非核心資產。瑞銀分析師Glyn Lawcock對路透表示,銅礦是投資市場較偏好的商品,中國對銅礦亦有同樣觀點。

銅產品輸往中日

日本Sumitomo持有Northparkes餘下20%權益,並擁有優先權以同樣價格購入Northparkes其他股份,不過市場人士分析指,雖然Sumitomo有興趣增持,但肯定不是80%權益這麼多。

據力拓2012年度業績報告指中,其所持有80%權益的Northparkes,錄得攤佔收入4.52億美元,按年上升12.7%;而攤佔盈利則錄得1.44億美元,升13.4%。

力拓去年繼續對Northparkes的資本開支6,100萬美元,Northparkes營運資產規模則有4.05億美元。

Northparkes位處澳洲新南威爾士州中西部,在當地租賃面積1,630公頃礦地,進行地下銅礦開採工作,銅產品主要出口往中國、日本和印度。

另外,洛陽鉬業昨日停牌,表示會有重大交易公佈。洛陽鉬業股價自今年2月創出全年高位4.2元後,便一直輾轉向下,上周五收市報2.92元,貼近全年低位。

洛鉬(03993.HK)對銅金基本面有信心 冀打造成國際化企業

洛陽鉬業(03993.HK)日前宣布,以逾69億元收購力拓位於澳洲的Northparkes銅金礦80%的權益,總經理兼執行董事李發本於網上分享上表示,若交易完成,將使公司業務組合拓展到銅和金領域,並立即獲得來自銅金業務的現金流,公司對於銅和金的長期基本面充滿信心,冀打造成國際化礦業集團,未來將根據市場情況嚴格篩選收購標的、適時展開收購。

李氏補充,是次交易為公司提供一個國際化的平台,促進公司建立並發展基本金屬、特種金屬和貴金屬的投資組合,從而在礦業投資環境穩定的國家收購高品質、低生產成本、開採年限長的在產銅礦,以支持並加強公司的發展前景,同時實現利潤來源和運營地域的多元化,通過未來的巨大的成長機會提高公司價值。

他又提到,鉬的消費主要用於鋼鐵中的特鋼行業,隨著鋼鐵行業結構調整,特鋼比例將有所增加,鉬的需求將隨之增加。被問及鉬價大漲下,首季業績仍出現跌幅,他指,鉬精礦價格在2013年初有較大幅度上升,故首季度業績按季有所上升,惟按年則錄得降幅。目前公司的鉬產品主要在國內銷售,出口收入佔總收入比重很低,故歐洲經濟不景氣對公司影響不大。

被問到國資背景會否影響收購,執行董事兼財務總監顧美鳳指,交易已取得澳大利亞外國投資審查委員會的無條件批准通過;又指公司重視派息,並承諾以不低於每年可供分配利潤的30%進行分配。

高盛:洛鉬購澳銅金礦將顯著帶動盈利,升目標評級   5/8/2013

高盛發表研究報告,上調洛陽鉬業(03993)H股目標價,由2﹒6元升至3﹒5元,並將評級由「沽售」上調至「買入」。

該行預期,洛鉬購入澳洲Northparkes銅金礦,將令盈利顯著增加。高盛指,內地目前推進城鎮化及工業化,將帶動銅需求上升,洛鉬將會是少數可以收惠於此趨勢的中國銅礦商。

計及此次收購交易,高盛上調洛鉬2014╱2015年的盈利預測分別51%╱53%,至12﹒02億元人民幣╱12﹒68億元人民幣,並將兩年的股本回報率(ROE)均由7%升至10%。

瑞銀降洛鉬(03993.HK)目標價至3.37元 評級「買入」2013-08-06 12:12:13

瑞銀表示,洛鉬(03993.HK)提出以現金8.2億美元收購Northparkes銅礦80%的權益,料交易在今年底前完成。該行估計項目淨現值為3.69億美元(22.6億美元)。不過,該行重申項目可對沖鉬價下行風險,預料2014/15年貢獻盈利3.72億/3.26億人民幣。

年初至今白鎢價格已上漲43%,預料由於政府實施輸出限制,加上供應緊張,未來價格仍高企。預料洛鉬今明兩年白鎢產量將分別增9.2%及13%。另外,該行亦預期黃金及銀獲實物需求支撐,抵銷鉬價下行風險。

該行下調洛鉬2013/14/15每股盈測23%/10%/3%至0.2/0.24/0.26元人民幣。洛鉬現價相當於2013年預測市盈率的12.1倍,較歷史均值低32%,估值吸引。料2013/14/15淨負債比率,分別為33%/30%/26%。目標價由4.86元下調至3.37元,評級維持「買入」不變。

瑞銀降級洛鉬(03993.HK)至「中性」 目標價升至3.68  29/11/2013

瑞銀指出,洛陽鉬業(03993.HK)  7 月時公布收購Northparkes雖然是正面消息,但隨後股價上升15%,已接近收復今年1月至7月的17%跌幅,同時倫敦金屬交易所的銅價只是由年內 低位上升6%,相信現價已完全反映收購的正面作用。除此之外,該行考慮到鋼鐵生產減少有拖累公司產品價格的風險,故將洛鉬評級由「買入」下調至「中性」, 目標價由3.37元上調至3.68元,反映2014/15年9.7/10.3倍市盈率。
該行在報告中更新,該行過去預期洛鉬會以年息4.9%發行20億人債支持收購,但最終公司發行六年期3%可換股債券,相比下能夠節省利息。另外,該行將Northparkes的銅、金產量及品位上調,預期可貢獻2014-15年超過30%的利潤。

惟 該行指出,11月上旬鋼鐵行業採用率錄得自今年7月以後的最大跌幅,該行相應將2014-15年鎢和鉬價格下調2%至5%,但今年鉬價預期上調2%,以反 映年初至今的趨勢。綜合上述因素,該行將洛鉬2013/14/15年每股盈利預測上調12%/24%/10%至22/30/28分人民幣。

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盈德氣體挫6% 昨創52周高位後波動

盈德氣體(02168)昨日一度急升6.5%創52周新高後,收市僅升1.7%;今早表現續波動,平開後受壓,最多跌6.8%見8.45元,至20天線,最新跌5.5%報8.57元,成交已達6647萬元,高於昨日全日成交。

瑞銀1月8日之報告表示,盈德氣體今年可重拾盈利增長動力,上調其目標價24%至9.9元,重申「買入」。該行引述盈德管理層說,受惠鋼鐵業客戶需求在去年第4季回升,下半年現場供氣設備使用率,已較上半年改善,但零售業務仍疲弱,公司亦有信心在競爭激烈的環境下,市佔率仍會擴大。

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花旗降級盈德(02168.HK)「沽售」 惟目標價升至7.5元    24/1/2013

花旗表示,在商業汽體價格疲弱及投資前景趨保守下,短期為盈德氣體(02168.HK)增長帶來不利因素,而去年商業汽體銷售減少,加上物流成本較高,預計其去年的息稅前利潤率由26%降至20%。

該行從盈德同行獲悉,目前化工業項目競爭愈來愈激烈,包括本地及國際的工業汽體供應商,在激烈競爭下,料拖低其項目回報率。但長遠而言,隨著新舊客戶的覆蓋面擴大,預期公司今明兩年供氧能力分別可每小時增加20萬標準立方米。

反映去年下半年氬氣銷售輕微回升,該行上調公司2012財年每股盈利預測2%;2013-2014財年盈測則維持不變。目標價由7元升至7.5元,評級由「中性」降至「沽售」。

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高盛降盈德(02168.HK)目標價至7.5元 評級「中性」

高盛表示,對盈德氣體(02168.HK)看法維持審慎,關注其客戶的營運環境及現金生成能力薄弱,下調公司於2013至2015年每股盈測7%至9%,主要反映稅額及融資成本較高,決定下調一年目標價,由原來7.8元降至7.5元,維持評級「中性」。

高盛表示,不包括神華包頭的一次性毛利貢獻,該行計算盈德氣體上半年核心盈利按年下跌10%至3.3億人民幣,經常性毛利按年增25%,但毛利增長按年被拖低148%,融資成本及稅項開支急增214%。

該行表示,盈德氣體1-2個客戶用量低於最低照付不議用量條款合約(minimum-take-or-pay level),公司上半年平均實地利用率按年持平。此外,盈德氣體減少競標活動,相信其資產負債表緊張,或限制其積極進行收購計劃。而盈德氣體下半年計劃推出8-10個項目,產能25萬至30萬Nm3/小時。上半年資本開支為12億人民幣,下半年預算10億人民幣,料明年資本開支達20億人民幣。

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盈德氣體升3% 發行3162萬份認股權證

盈德氣體(02168)宣布,發行3161.95萬份認股權證,當中1806.83萬份發行予Bubbly Brooke、903.42萬份予Baslow及451.71萬份予榮滔,均為集團主要股東。

集團表示,認股權證的行使價為每股7.29元,預期悉數獲行使將發行3161.95萬股股份,相當於已發行股本約1.75%及擴大後股本約1.72%,料可籌集約2.31億元,淨額2.3億元,將作一般營運資金。

悉數行使認購權證後,Bubbly Brooke持股比由19.33%增至19.98%、榮滔維持於14.45%、Baslow由10.15%增至10.46%。

集團股份最新升3.02%,報7.51元。

盈德八元樓下買

盈德氣體(2168)與國開國際(1062)訂立戰略合作框架協議,並認購盈德可換股債券及認股權證,金額雖不大,而意義重於實際。

國開國際上日剛協議為盈德提供3年期貸款11.7億港元。國開國際隨着認購盈德兩年期8%可換股債券2,500萬美元(附相同股款認股權證),換股價8.8元,認股權證三年期,認股價10.23元。

可換股債券只是1.93億港元,即使認股權證認股,也只是1.93億元,兩數只是3.86億港元,對盈德財政無大幫助,6月底盈德總借貸66.2億元人民幣,淨借貸亦達51.5億元(相當於65.4億港元),淨借貸比率約90%,當時流動負債淨額13.2億元,上述的安排,連同上月曾配售集資則可紓緩短期財政壓力。

盈德在持續發展中,去年已簽定11份現場供氣合約,上半年再獲6份,均為長期合約,最近又與中煤的煤化工項目合作,投資額15億元人民幣,未來對資金需求甚殷,財政壓力揮之不去。

盈德的現場供氣主要為鋼鐵及五金業,收入相對穩定(已計長約),而經濟轉差零售氣體數量及價格均跌,只能期望經濟轉好,現金流量加速,以減壓力,但高負債率漸已成慣例,難以明顯改善。

日前股價為上述原因而搶升,股價8.36元,預期PE14倍,已不宜過於樂觀,估計中期目標9.5元,上升空間不大,不宜跟得太貼,可候反覆至8元以下吸納利潤較佳。

齊明

匯控擬集資 每股盈利攤薄微

提早部署防加息

【本報訊】面對《巴三》資本要求及美國退市,歐美大行均會在加息重臨前,提早就債務到期再融資或部署增資需要。匯控(005)管理層根據《巴三》對額外一級資本工具發行上限要求及其資產負債狀況推算,最多需發行達200億美元(1,560億港元)額外一級債務的增資。證券界指,即使盡發此額,對匯控每股盈利只有約1%的攤薄作用,對股價不會構成影響。
記者:劉美儀 關穎欣

按《巴三》規定,金融機構若要補充一級資本以符監管要求,最多可發行相等於風險權益資產(RWA)1.5%的額外一級債務,輔助增資,形式通常為發行優先股、股本性混合債務工具等。並無投票權的優先股,並不計算入普通股股本內,但其股息等支出,會在損益表內的少數股東權益中扣減,故會影響集團股東應佔利潤及每股盈利(EPS)水平。

金英證券(香港)中國香港銀行研究副總監陳昔典估計,按半年度匯控盈利及其股息回報年率約6厘推算,集團若一次過發行最多200億美元優先股,料可提升集團一級資本比率約1個百分點至15%,每股盈利則僅攤薄1%,對股本回報率亦只有約0.15%影響。截至9月底止,匯控核心第一級資本比率為13.3%,普通股權一級比率則為10.6%。

傾向發行優先股

外電引述匯控集團資本策劃總監Alain Stangroome出席論壇時表示,按《巴三》額外一級資本要求發行上限為1.5%規定,未來數年集團最多或要發行,共達150億至200億美元的額外一級資本債務,匯控會傾向考慮優先股。

匯豐發言人補充,有關金額是根據《巴三》額外一級資本1.5%要求,及集團本身資產負債狀況推算的數字,假若情況允許並有需要才會考慮發行。匯控昨在港收報86.6元,升0.17%。

另一外資分析員指,美國退市長債息率將逐步回升,對於已發行大量債務,需到期再融資或有增資需要的歐美大行,自然要提早部署。他指匯控未來兩年,將有股本混合債務工具可到期提早贖回,趁加息前加快贖回,並以優先股或其他新債取替,做法合理。

另外,匯控零售銀行及財富管理業務行政總裁范寧昨於分析員網上會議表示,正考慮提升對信貸風險的承受程度,以加速收入增長。

集團維持零售銀行及財富管理業務至2016年,錄得額外30億美元收入,及風險加權資產回報率達5%至5.5%的目標。

匯控擬集資逾千億 分析:或壓盈利

【明報專訊】外電日前引述匯控(0005)高層報道,該行未來幾年擬集資150億至200億美元(約1170至1560億港元)額外一級資本,以滿足《巴塞爾三》要求。有分析員估計,匯控若按《巴三》規限發債,所須支付的票息較高,或影響稅前盈利表現;而通過優先股集資亦會降低每股盈利及股東回報。不過該股在增資消息前獲高盛唱好,昨日股價升0.2%,報86.6元。

日前外電引述匯控資本規劃部主管Alain Stangroome稱,為符合監管要求,集團未來幾年或會集資,雖然他希望發行優先股,但集團目前是以額外一級資本債券(AT1 bonds)作為融資一部分。匯控發言人回應本報查詢時表示,對此不作評論。但有接近該行消息稱,Stangroome的發言是針對未能符合《巴三》資本要求情下所作的假設。

根據早前匯控公布第三季業績,截至9月底,該行按實行《巴三》標準的核心一級資本充足率為10.6%,仍高於監管要求。

瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安善彤認為,匯控若發債集資,盈利將受壓力。參照星資大華銀行早前按《巴三》規限發行的一級資本債券,7月中的票息為4.9厘,匯控發行此類債券的票息應相若,但仍與其派息率4.5%相距不大。他認為,按《巴三》規限發行的債券通常須付出較高票息,融資成本增加,或令稅前盈利下跌3%至4%。

股東回報可減10多點子

金英證券(香港)中國香港銀行研究副總監陳昔典則認為,匯控若以優先股形式增資,每股盈利可能略跌,對股東回報亦會有10多點子影響,但取得200億美元額外一級資本後,將令第一級比率,由9月底14.1%增加至15.1%。加上優先股的派息成本若較發債息率為低,亦對集團有利。

匯豐之錢唔夠使

銀行資金新規定,既煩、而悶,並異常複雜。奈何,資本新規定有切身關係;

例如,銀行股派息多寡,視乎資本、銀行從業員薪酬調查,亦視乎資本、甚至銀行服務費高低,資本多少某程度上間接左右。

匯豐突然計劃集資最多二百億美元,當然,此集資不同彼集資,惟在在反映,象哥目前資本數字表面雖強,其實亦不是太強。

從最簡單說起,全球金融穩定局將多間銀行納入為全世界銀行系統重要性銀行,系統重要性銀行亦分五類,最高級別暫時未有銀行上榜,至於第二級別,全球僅兩金融機構有幸榮登:匯豐,摩通是也。

好,經常聽到巴塞爾三新規定,最低資本比率要求百分之八,匯豐因為被列為暫時全球最重要銀行,額外要求加多二點五個百分點,即十點五。

匯豐符合最少資本要求與否,不只於十點五呢個比較數字。事關,歐洲當局要銀行額外有逆周期,及穩健資本緩衝,兩項合只額外多要超過四個百分點一級股本資本充足要求。

瑞信計算過,匯豐呢類頂級銀行,隨時要有百分之十五點五資本比率

以目前象哥整體資本比率計,仍然達標。但象哥面對問題,跟巴塞爾三及個別監管當局要求補充資本工具有關。

又再次簡簡單單,巴塞爾一及巴塞爾二,銀行最低資本要求跟現時同樣百分之八,巴一,巴二規定其中一半屬於一級資本,簡單得多。

但到巴三,所講百分之八,分三層規定,包括百分之四點五來自一級核心股本資本、百分之二來自二級,另外有百分之一點五要加入額外一級資本要求,AT1。為免複雜,頭兩個數字算,放埋一邊,集中ATI,亦是目前全球銀行面對最大問題。

何謂AT1?最簡單,最簡單,可以當作銀行應急資本。

而根據規定,銀行發行補充AT1債務工具,持有人屬於次級,即一旦要索償,債權地位低於存戶及其他債權人、二,金融機構發行ATI,不得作出擔保、三,一旦金融機構資本有缺口,或者股本上損失,ATI會即時用作填補,吸收虧擴。

既然地位最低,但又被列作隨時填補資本缺口工具,即時導致兩個問題:
ATI發行成本、以及供應有限。以西班牙BBVA一批ATI債務工具為例,發行息率竟然高達九厘,二手息率更升穿十厘,較銀行二級資本債務工具貴三百點子。

瑞信及花旗雖然分別估計,因應監管新要求,歐洲整體銀行的整體資本缺口介乎二百四至三百多億歐元,但原來,單看ATI債務工具缺口,其實超過五百億歐元。

分析界指,巴三百分之八數字底下的AT1,才是最大魔鬼!

要強調,匯豐並非缺錢,最大問題是在於玩法有變。第一,匯豐以往資本補充工具,部份並不適用,無法一如既往用所謂GRANDFATHERING
ARRAGEMNET,循環再發。

二,另一個來自英國問題還未出現,事關當地監管當局醞釀將風險資產劃分大改革,由總評法,取代內評法。

換句話,只要監管機構認為高風險資產類別,所有機構要劃一預留某百分比資本,而非目前由銀行判斷。渣打冼博德提過,影響深遠,埋下道德風險更大。

大摩:匯控資產質素維持可控,升目標價至93元   25/11/2013

摩根士丹利發表研究報告指,與匯控(00005)財務董事麥榮恩(Iain Mackay)會面後,認為集團的貿易融資業務息差已見平穩,資產質素仍然受控,但監管前景的不確定性會持續至明年。

該行指,除了新興市場地區的增長外,法國、德國、日本及部分美國銀行的貿易融資業務息差已見平穩。同時,匯控認為,英國國際中小企(SMEs)及大型企業皆見增長潛力。另外,美國加息亦有助帶動收入上升。

另一方面,集團繼續解決美國次按的資產問題。雖然仍憂慮亞洲、印度及印尼的資產質素,但香港貸款質素未見有壓力,因按揭成數低,一旦樓價下跌,仍可減低對銀行帶來的衝擊。

該行又指,歐洲銀行管理局就銀行資本要求的新安排仍未公布,令未來六個月以上的監管前景存在不確定,但相信集團資本仍能夠滿足新要求。

該行指,目前股份估值不高,維持「大市同步」投資評級,目標價升2%至93元。

新澤控股(00095)去年純利820.8萬元倒退33% 末期息0.2仙

新澤控股(00095)公布截至2012年12月31日止全年度業績:22/3/2013

股東應佔純利:820.8萬元,同比跌32.52%
每股基本盈利:0.64仙
派息:末期息0.2仙

新澤控股(95)稱大股東仍在洽售持股,價抽升逾8%

新澤控股(00095)稱大股東仍在洽售持股,現股價抽升8﹒4%,報1﹒03元,成交約329萬股,涉資約338萬元。

公司曾於今年10月23日公布,若干獨立第三方已與公司控股股東接洽,提及可能向控股股東收購公司權益。公司昨日(21日)宣布,相關討論仍在進行,雙方並無就任何可能收購達成任何承諾或訂立任何協議。

漢能太陽能質佳 順風光電風險高

漢能太陽能質佳 順風光電風險高

回顧上周,隨著三中全會的臨近,市場上不時有消息傳出,並影響個別板塊之表現,例如今期要談的太陽能板塊。

內地媒體報道指出,中國國家能源局近日下發《關於徵求2013-2014年光伏發電建設規模意見的函》,要求在不出現棄光限電的情況下,2014年光伏發電的建設規模較今年提高兩成,達到12GW(吉瓦)。受消息影響,香港上市的太陽能相關股份,曾一度出現炒作。

在太陽能板塊中,公司的質素及盈利能力都良莠不齊,個別如創益太陽能(02468),更己停牌近1.5年。在板塊當中,在最新年度能錄得盈利的並不多,就只有2間,分別是漢能太陽能(00566)及興業太陽能(00750),其餘的大多都錄得虧損。

漢能盈利能力高

兩者之中,又以漢能太陽能的市值較大,而且盈利能力較佳,其邊際利潤為 47.74%,高於興業太陽能的10.6%。不過,若以股東回報率(ROE)去衡量,則以興業太陽能較佳,達19.6%原因是該公司的負債比率較高,達2.1倍,財務風險較高

至於漢能太陽能的ROE則為15.6%,公司的負債比率為1.2倍,財務風險相對較低。綜合而言,筆者覺得以漢能太陽能的質素較佳,而且該公司更是基金愛股,所以相對較為可取。

在太陽能板塊中,周內另一焦點是順風光電(01165)宣佈出資30億元收購無錫尚德太陽能電力有限公司。順風光電是太陽能板塊中,其中一家錄得虧損的公司。在截至2013年6月,集團手頭現金人民幣4.6元,與收購代價的30億元有明顯差異。

雖然順風光電已表明不會配股集資,但就會透過其他方式撥付收購事項的資金,包括債務融資、內部資源或彼等的組合。這意味著負債比率己達4倍的順風光電,其債務水準有機會進一步上升,財務風險也進一步提高。近日炒股該股的投資者,務必要注意風險﹗

筆者︰匯業期貨策略師岑智勇
漢陽太陽能(00566)冀三中全會協助高技術行業發展

漢陽太陽能(00566)主席兼行政總裁代明芳(Frank Mingfang Dai)表示,是次為習近平主席上任後第一屆三中全會,料改革將有別過往,冀三中全會將協助高技術行業的未來發展。他指,因中國目前面對能源消耗、環境污染等嚴重問題,相信未來中央將以扶助「技術能源」為重點發展方向,因未來不能長期依賴能源消耗的發電模式,相信太陽能行業能因此獲得機遇,對集團有正面利好作用。

他又表示,早前中國銀監會已放寬有關太陽能企業貸款情況,冀未來中央將推出更多政策,以鼓勵太陽能行業投入資源以作研發,並預期未來太陽能行業能盡快做到不需要國家補貼。他認為,是屆三中全會舉世矚目,世界對其注視超過往屆,中國未來將不可能維持高速經濟增長,增速料應回復至合理水平。

被問及有關民營企業在三中全會後的發展,他認為,三中全會將有助民企的生存環境,因民企目前對中國經濟增長起很大作用,相信經營環境將比以往更佳,認為今次三中全會將積極改革反貪腐、國際民生、政治改革等。

至於有關與母公司漢能集團的應收賬情況,他表示已按計畫進行,目前並不影響集團業務發展,又重申,應收賬情況屬正常經濟活動。

漢能(566)跌第四日,挫近6%曾失守50天線  13/11/2013

漢能(00566)跌第四日,續挫5﹒5%至1﹒2元,曾失守50天線,成交股數約1﹒7億,涉資約2﹒1億元。該股四日累跌約一成。

其他太陽能股普遍跌,君陽(00397)挫3﹒9%到0﹒073元,卡姆丹克(00712)跌2﹒3%至1﹒71元。不過,保利協鑫(03800)靠穩升0﹒4%到2﹒46元。

漢能光伏做大做強 列MSCI指數股

漢能市值達353.8億元,已被列入摩根士丹利資本國際之MSCI中國指數,今月26日收市後生效,意味國際大行將列入新能源股組合,對漢能股價前景甚具正面影響。漢能已進軍下游太陽能市場,早前已宣布啟動旗下在內地之首兩個下游太陽能項目–100MW青海太陽能電站項目及20MW新疆太陽能電站項目,兩個項目計劃於今年底竣工,其中青海項目將成為全中國最大之薄膜太陽能地面電站之一,料年度收入達1.8億元人民幣。

恒大(03333)首10個月合約銷售額達912.7億人幣 達全年目標91%

恒大地產(03333)宣布,公司今年首10個月錄得合約銷售總金額約912.7億元人民幣(下同),而期內合約銷售總面積約為1352.7萬平方米,較2012年同期分別增長25.3%及10.1%。首10個月合約銷售額達全年1000億元目標的91.27%。今年1月至10月的期內銷售均價為每平方米6747元,較去年同期增長13.8%。

今年10月單月,錄合約銷售金額約為166.2億元,同比增加16.6%,而月內銷售面積則約為250.6萬平方米;銷售均價為每平方米6632元,較2012年同期增加18.6%。

恒大10月銷售166億 創紀錄
2013年11月5日

【明報專訊】恒大地產(3333)昨天公布,10月合約銷售額按年增16.6%,錄得166.2億元(人民幣‧下同),為集團有史以來最高單月銷售額。今年1月至10月,恒大累計銷售金額為912.7億元,按年升25.3%,完成全年1000億合約銷售目標的91.3%。今年前10個月的合約銷售均價為每平方米6747元,較去年同期增長13.8%。

漢能舵手荷包脹登《福布斯》

漢能太陽能(566) 母公司漢能控股主席李河君,以665億身家意外殺入《福布斯》最新中國富豪榜,令外界聚焦這家太陽能企業。另外,漢能主席兼行政總裁代明芳表示,對薄膜太陽能的前景充滿信心。

漢能主席兼行政總裁代明芳表示,預計到今年年底,母公司3吉瓦(千兆瓦)的光伏產能中,上市公司部份可佔到80%以上,截至目前上市公司已交付2吉瓦的產能。

上市產能年底料達80%

2012年全球光伏累計裝機容量96.7吉瓦中,仍以傳統晶體硅為主,薄膜光伏組件比重不足10%,產量更僅有3.3吉瓦;然而,代明芳認為,薄膜光伏組件無論在成本、厚度、美觀性等方面,都有着晶體硅無法比擬的優勢,他更指出,民用產品將是光伏行業真正的未來,在民用產品的應用上,薄膜比及晶體硅運用範圍更廣。

至於早前漢能太陽能公佈,母公司尚有近21億元應付帳款過期未清還,代明芳表示,每個企業都有應收帳款,且母公司已說明將在年底前償還,加上公司目前現金充沛,並不會影響公司的正常運作。

今年上半年,漢能太陽能整體毛利率拱按年升13個百分點至80%。代明芳指出,這主要是由於生產設備毛利率較高,但由於未來集團會加大技術及併購投入,料毛利率將回穩至60%左右水平。

雖然代明芳未有透露具體的研發費用,但他表示,過去3年,集團累計研發費用已遠超1億美元,且集團每年的研發費用都佔總收入的3%以上。

此外,廣東漢能光伏有限公司副總經理馮承烈介紹,廣東漢能10兆瓦金太陽項目已於去年10月竣工,該項目共鋪設太陽能電池組件16.7萬片,建設面積達15.7萬平方米,總投資1.1億元人民幣,其中一半來自國家「金太陽示範工程計劃」的補貼。

漢能薄膜電池洽車廠合作

漢能太陽能(00566)主席兼行政總裁代明芳指出,薄膜電池相對傳統的晶硅電池成本更低,轉換率更優,其中採用最近收購集團旗下公司的CIGS(銅銦鎵硒)技術後,轉換率最高可達18%。

他續指,薄膜太陽能電池可廣泛應用於建築、戶外用品及軍用設備等,稱目前正與某汽車生產商洽談合作。

今年八月底,為解決太陽能企業融資困難,內地出台新光伏電價政策,其中包括對分布式光伏發電價每千瓦時補貼0.42元,超過業內預期。而為保障光伏電價補貼,發改委將可再生能源電價附加標準從每千瓦時0.8分提升至每千瓦時1.5分。一系列新政策的出台,一度提振太陽能企業股價大升,並有媒體形容,太陽能企業的寒冬已過。

代明芳表示,傳統的晶硅電池成本較薄膜電池為高,薄膜電池的買家甚至比晶硅電池的成本更低,故在市場上更具競爭力。此外,薄膜電池相比晶硅電池,不受關照角度的制約,目前公司產品的轉換率平均可達14%至15%,而就在三年前,平均轉換率才僅為8%;此外,採用了近日從集團旗下子公司Solibro的CIGS技術後,在實驗室中的轉換率最高已達18.7%,相信拉高產品的平均轉換率只是時間問題。

代明芳稱,漢能已與宜家合作,在其商場屋頂鋪設薄膜太陽能電池,並會積極向其他商家探討合作的可能性,目前也正與某汽車生產商洽談合作。但他強調,廣泛運用於民用產品,才是太陽能薄膜電池的未來,公司會在這方面加緊研

究及加大投入,目前已研發成功的產品包括應用於燈具和揹包的電池。

漢能老闆 關係「好猛」
2013年11月6日

【明報專訊】沒幾日前,某本周刊報道了一些有關「漢能太陽能」(0566)的一些不好消息,就在當天,我和線路廣通內地的老友張鴻食餐晏仔,他說起了這間公司的老闆的事﹕「老闆的關係好猛,辦公室之內,掛了政治局七常委的其中六位的合照。」

據說,這間公司單單是辦公室的職員,便超過兩千人。我咋舌﹕「連辦公室也有兩千人,工廠的工人豈非有好幾萬人?」

「沒持有這股 沒打算推介」

以上是有聞必錄,有錄必真,至於讀者如何詮釋以上的「如是我聞」,我是一貫地不負責任,反正我並沒持有這股票,也沒有打算推介它。

話說在同一期的這本周刊,也偷拍了在金融界和娛樂圈活躍的富商張林雄的「私竇」。據報道,這位張林雄也曾經炒過「漢能太陽能」這股票。

我不認識張,但我的一個朋友同張有私交,還把一個旗下藝人割愛,給予解約,讓她另投了張的娛樂公司,不過這位朋友也有口德,避諱說張的私事。

不過呢,據說因為這宗事件,令到坐界風聲鶴唳,富豪們因為怕被周刊偷拍,在私竇玩樂時,都不敢再召女坐了。那些中間人和美女的「生意額」大跌,不在話下。

「家陣他們都在食西北風,好慘!」線人說。

「這豈非也是成交冰封,同樓市一樣?」我說。

「Totally correct!」線人說。

我的《財技密碼》再版了,特此在這裏多謝各位讀者。不過,要追上梁杰文的銷量,還差上一大截,出版商說﹕「都有機會的,他的書也是賣了兩年,才有這個銷量呢,你還有一年零十個月去追!」

周顯