內銀、港銀股最新評級及目標價

2016-05-21 10_31_46-明報財經頻道《大行報告》

野村對內銀、港銀股最新評級及目標價(表)2016/05/18

野村發表報告,更新了對中資銀行、香港銀行及金融類股份的最新評級及目標價:

股份│投資評級│目標價(港元)

工行(01398.HK)  │買入│6.92元

建行(00939.HK)  │買入│7.07元

農行(01288.HK)  │中性│3.18->2.29元

中行(03988.HK)│減持->中性│3.38->3.06元

交行(03328.HK)│中性│5.94->4.41元

招行(03968.HK)│減持│16.7->13.16元

民行(01988.HK)│中性│8.91->7.68元

中信銀行(00998.HK)│中性->減持│4.95->3.7元

重農行(03618.HK)│買入│6.44->6.03元

中銀香港(02388.HK)│買入│32.77元

恆生(00011.HK)│中性│144.24元

中國信達(01359.HK)│買入│3.97->3.84元

中國華融(02799.HK)│中性->買入│3.04元

中國信貸(08207.HK)│減持->中性│2.83->3.11元

野村:建行(00939.HK)首季財務數據勝工行(01398.HK)後者未來可追上

2016/06/08 14:59

野村發表研究報告,指從基本面看,會選擇工行(01398.HK)及建行(00939.HK) ,但建行自5月19日起的表現跑贏工行,故工行未來的升勢表現會較大。

該行指,建行首季的財務比率勝工行,當中包括利潤、資產質素及資本水平。息率方面,目前中國國內的銀行都受壓,惟建行首的淨息差達2.4%,而工行為2.28%;不良貸款方面,各銀行都面臨上升趨勢,其中工行為1.66%,而建行為1.63%,而特別關注類貸款比率則為4.36%,高於建行2.89%的水平;撥備覆蓋率方面,工行跌至141%,而建行則為152%;CET1的水平,工行為12.9%,而建行為13.5%,亦高於銀監會平均水平的11%。

該行又指,認為工行的數字表現在2018年會優於建行,而未來建行的不良貸款水平亦會提升至3.5%,高於工行的2.9%,撥備覆蓋率方面,則兩銀行都會進一步跌至120%的水平。

該行相信,兩行的CET1差距將收窄,並跌至11%,但亦高於監管要求,故相信兩行都無需要集資,至於派息比率方面,都已經由2012-2013年的35%降至去年的30%,相信未來或再降至25%,甚至20%。

 該行對內銀A股最新評級及目標價:

股份│投資評級│目標價(人民幣)

工行(601398.SH)│買入│5.32人民幣

建行(601939.SH)│中性->買入│5.69人民幣

農行(601288.SH)│減持│2.93->2.09人民幣

中行(601988.SH)│減持│2.95->2.66人民幣

交行(601328.SH)│減持│5.49->3.32人民幣

招行(600036.SH)│減持│14.51->11.37人民幣

民行(600016.SH)│減持│7.37->5.57人民幣

中信銀行(601998.SH)│減持│4.09->3.05人民幣

平安銀行(000001.SZ)│減持->中性│10.07->11.27人民幣

瑞信:內銀股本月中至下旬相繼除淨 料部分投資者將沽貨   2016/06/10

瑞信報告指,內銀股會於本月中至下旬相繼除淨,料部分投資者將於收取股息後沽貨。

該行指,內銀慣性不會支付中期股息或季息,且目前未布收到消息會改變該做法。而過去2年,內銀的派息比率已由2013年的35%逐步下跌至2015年的30%,內地四大行為全球系統重要性銀行,其一級資本比率高於10%;雖然去年的盈利表現持平,相信派息比率仍會維持於30%,為中證監鼓勵的最低水平,不存在不良貸款的衝擊。

股份│投資評級│目標價(港元)

工行(01398.HK)│中性│4.5元

建行(00939.HK)│跑贏大市│6.3元

農行(01288.HK)│跑贏大市│3.4元

中行(03988.HK)│跑贏大市│3.8元

交行(03328.HK)│跑贏大市│6.1元

招行(03968.HK)│中性│18.7元

信行(00998.HK)│跑贏大市│6.6元

民行(01988.HK)│中性│7.0元

光大銀行(06818.HK)│跑贏大市│4.8元

德銀對內銀股最新評級及目標價(表)   2016/05/19

德銀發表報告,更新了對內銀股最新投資評級及目標價:

內銀H股:

股份│投資評級│目標價(港元)

工行(01398.HK)│買入│6.13->5.72元

建行(00939.HK)│買入│7.12->6.63元

農行(01288.HK)│買入│4.14->3.6元

交行(03328.HK)│買入│7.47->6.14元

招行(03968.HK)│買入│23.49->19.97元

中信銀行(00998.HK)│買入->持有│6.31->4.65元

民生銀行(01988.HK)│買入->持有│10.51->7.81元

重農行(03618.HK)│買入│6.27->5.14元

光大銀行(06818.HK)│持有│3.59元

重慶銀行(01963.HK)│持有->沽售│6.78->5.03元

徽商銀行(03698.HK)│持有->沽售│3.74->2.81元

內銀A股:

股份│投資評級│目標價(人民幣)

浦東發展銀行(600000.SH)│持有->沽售│17.13->12.39人民幣

興業銀行(601166.SH)│持有->沽售│17.46->12.15人民幣

光大銀行(601818.SH)│持有│4.74->3.1人民幣

平安銀行(000001.SZ)│買入->持有│14.43->10.35人民幣

北京銀行(601169.SH)│買入│12.75->11.79人民幣

南京銀行(601009.SH)│持有->沽售│16.92->12.16人民幣

寧波銀行(002142.SZ)│持有->沽售│13.81->9.51人民幣

工商銀行(601398.SH)│買入│5.3->4.94人民幣

建設銀行(601939.SH)│持有->買入│6.16->5.73人民幣

農業銀行(601288.SH)│持有│3.58->3.11人民幣

交通銀行(601328.SH)│持有│6.46->5.31人民幣

招商銀行(600036.SH)│買入->持有│20.31->17.27人民幣

民生銀行(600016.SH)│持有->沽售│9.09->6.8人民幣

中信銀行(601998.SH)│沽售│5.45->4.02人民幣

匯豐證券發表內銀行業報告 H股目標價4%首選中行建行 23/05/2016

匯豐證券發表內銀行業報告,認為首度內銀強勁資產質素表現未必可以持續,同時比較基準較高下,若無去年下半年的刺激措施,料信貸增長將放慢,另外又有無數影子銀行工具,相信去年第四季實際信貸按年增長只有22%,首季亦只有21%。

匯豐證券亦關注內銀面對公司債比重,預測若違約率每上升10個基點,將影響內銀賬面值約0.1%,現時公司債的違約比率已由兩年前的零升至0.11%。

匯豐銀行維持內銀整體評級為「中性」,但相應調低內銀股的目標價約4%。首選是中行(03988)及建行(00939),兩股評級為「買入」,同時亦將光大銀行(06818)評級由「持有」升至「買入」。 (見表)

匯豐證券修訂後內銀 H 股目標價

最新目標價元) 舊目標價(元)

中行(03988) 4.0 4.2

建行(00939) 5.7 5.8

重農行(03618) 4.7 5.0

農行(01288) 2.7 2.8

光大(06818) 3.8 4.1

工行(01398) 4.2 4.5

民行(01988) 7.0 7.6

交行(03328) 4.9 5.1

美國人民幣清算行花落誰家?成為內銀四大行的關注點。自從中銀香港(2388)在2003年12月獲人行授權為香港唯一人民幣業務清算行後,到今天,人行授權的人民幣清算行已達二十個之多,可謂遍佈各大洲,四大行各按優勢爭佔市場,甚至連第五大行的交通銀行(3328),去年也獲授權指定為韓國人民幣清算行,分享中韓達成自由貿易的先機

回說美國人民幣清算行,如無意外應落戶紐約,最大機會是工行(1398)、建行(0939)之爭,中行(3988)雖是最老資格的國際外匯業務行,但已取得多個重大市場利益,包括香港(港澳)、台灣、大馬、柬埔寨、法國、德國、盧森堡、澳洲等。相對於工行,在爭奪清算行市場而言,剛卸任董事長的姜建清在兩三年前發力,取得新加坡人民幣清算行,打破中行在亞洲的壟斷地位,並進軍北美洲,成為加拿大人民幣清算行;去年再下一城,在中美洲的墨西哥,取得人民幣清算行地位。可以說,工行在北美洲、中南美洲的人民幣業務已取得優勢,倘若美國亦獲人行授權,可謂順理成章,何況工行當今為世界最大市值、最賺錢銀行,與美國市場相當匹配。

至於建行去年取得倫敦人民幣清算行,亦為世界第二大市值銀行,而在過去兩三周「北水」透過「港股通」連續大盤掃建行,顯然有利好消息在醞釀,倘若美國人民幣清算行落入建行手中,亦屬有跡可尋。工、建行誰奪花旗寶座,有待下回分解。10/6/2016

惠譽確認中國五家國有銀行評級為「A」   2016/06/10 11:24

評級機構惠譽確認,包括農行(01288.HK)、中行(03988.HK)、交行(03328.HK) 、建行(00939.HK)和工行(01398.HK)在內的中國五家大型國有商業銀行的長期外幣發行人違約評級均為「A」,評級展望「穩定」。

惠譽指出,五家銀行的長期發行人違約評級均基於國家支持,且處於銀行的支持評級底線,表明受評銀行出現危機時,中央政府提供特別支持的可能性非常高。另外,這些國有銀行的資產總額佔國內銀行業總資產的39%,因此被認為對提供中國經濟的融資至關重要。

惠譽預期,上述國有銀行都會被認定為國內系統重要性金融機構(SIFI),而其中的四家(農行、中行、建行和工行)已經被指定為全球系統重要性金融機構。

瑞銀對內銀最新評級及目標價   2016/06/22 16:07

瑞銀對內銀最新評級及目標價:

內銀│評級│目標價(港元)

工行(01398.HK)│中性│4.2元─>4.1元

中行(03988.HK)│買入│4.5元─>4.1元

建行(00939.HK)│買入│6.5元─>6元

信行(00998.HK)│買入─>沽售│6元─>4.3元

招行(03968.HK)│中性│20元─>17元

農行(01288.HK)│中性│3元─>2.8元

交行(03328.HK)│中性─>沽售│4.6元─>4.5元

中國信達(01359.HK)│中性─>沽售│3元─>2.4元

里昂最新內銀股評級及目標價(表)   2016/08/05

股份│評級│目標價(港元)

農行(01288.HK)│跑輸大市│2.8→3.1元

中行(03988.HK)│跑輸大市→跑贏大市│3.2→3.6元

建行(00939.HK)│買入│5.7→6.3元

工行(01398.HK)│買入│4.9→5.4元

交行(03328.HK)│沽售│4.4→4.9元

招行(03968.HK)│沽售│12.8→14.4元

民行(01988.HK)│沽售│5.4→6.2元

重農行(03618.HK)│跑贏大市│4.4→4.6元

信達(01359.HK)│跑輸大市│2.7元

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