建設銀行(00939)去年純利2281.45億人幣升0.14% 派息27.4分

建設銀行(00939)去年純利2281.45億人幣升0.14% 派息27.4分 31/03/2016

建設銀行(00939)公布截至2015年12月31日止全年度業績:

股東應佔溢利:2281.45億元人民幣(下同),同比升0.14%

每股基本盈利:91分

派息:27.4分,同比少8.97%

建行派息比率變番三成,同其他內銀一樣。

扣左股息稅,扣左大約0.1%手續費,用而家人民幣匯率計下,1手建行可派HKD287!上年派RMB 0.301,今年派RMB0.274,少左9%

《大行報告》

建行(00939.HK)投資評級及目標價(表)2016/03/29

建行(00939.HK)將於明(30日)公布去年業績,本網綜合8間券商對其去年純利預測,介乎2,278.74億元人民幣(下同)至2,301.39億元,按年升0.02%至1%。中位數2,291.62億元,按年升0.6%。本網表綜合12間券商的投資評級及目標價:

券商│投資評級│目標價(港元)

Bernstein│跑贏大市│10.2元

摩根士丹利│增持│7.6元

摩根大通│增持│7.5元

美銀美林│買入│7.25元

德銀│買入│7.12元

瑞銀│買入│6.5元

瑞信│跑贏大市│6元

匯豐│買入│6元

高盛│買入│5.94元

法巴│買入│5.9元

麥格理│跑贏大市│5.61元

大和│持有│4.7元

工中建三行削派息率
減至30%

【本報訊】三大國有銀行去年業績符合市場預期,惟不良貸款率持續攀升,盈利增長持續受壓,全年增長率不足1%,為應對未來經濟氣候持續轉壞,工行(1398)、建行(939)、中行(3988)選擇保留盈利,同將派息比率由33%減至30%,以現價計股息率約6厘,分析估今年料續減派息率。
記者:周家誠 陳洛嘉 黃尹華

由匯金持有的四大國有銀行,已經是連續第二年減派息比率,由2013年35%,減至前年33%,繼而跌至去年30%。今日公佈業績的農行(1288)料跟隨。所謂減派息比率,即意味銀行每賺1元盈利,由派0.33元變僅派0.3元,若以股息率計算,用昨日收市價計,工行股息率約為6.38厘,中行為6.45厘,建行最高,達6.5厘,惟扣股息稅後回報會更低。

全年盈利增長率不足1%

工行行長易會滿昨日出席記者會時強調,該行相當注重分紅予股東,上市多年來派息總額亦是A股上市公司中最高,未來該行將會在盈利能力、派息以及資本實力中取得平衡,以同時實現企業及股東的利益。
事實上,派息多少須視乎盈利增長能力,昨日公佈業績的三間大行中,全年盈利增長均不超過1%,當中工行升0.5%、建行升0.14%,而中行則升0.7%,管理層均認同今年盈利增長有壓力。若以第4季度盈利比較,中行明顯較強,按年升2.18%,建行則倒退近2.52%,工行則近持平。
銀行相當着重的淨利息收入亦受壓,過去一年人行多番減息降準後,影響陸續浮現,三大國有銀行去年淨息差均顯著收窄,而且效應將持續今年發酵,工行董事長姜建清指出,若果今年未見有顯著催化劑,估計今年淨息差會再收窄20點子,意味由目前2.47%減至2.27%。

中行料今年淨息差續跌

中行行長陳四清則明確表示今年淨息差會繼續下跌,「分析師對淨息收窄一定看得很負面,但淨息差收窄實際上是支持實體經濟,是國家政策的體現」。不過其後又補充,中行已大力減低資金成本,海外業務亦有助紓緩國內減息情況。
不良貸款率同樣是內銀行的夢魘(詳見表),以工行為例,雖然不良貸款率已超出該行去年定下的1.45%界線,姜建清強調在國際上仍是優良水平,撥備覆蓋率156%大大高於其他國際大型銀行,相信不良貸款率可控及有能力解決,未來若果資產證券化及債轉股細則出台,工行將會探尋新的化解不良貸款機會。
星展唯高達中國銀行業分析師陳姝瑾表示,三間國有銀行業務表現相若,當中建行表現稍為優勝。至於今年派息比例,她估計若果內銀能保持正盈利增長,派息比例理應不變,若果盈利增長倒退,則不排除會再削減。
新鴻基財富管理策略師溫傑表示,市場已預計派息比率將會減少,惟30%好過市場預期,不過今年經濟情況趨緩下,加上國有銀行須實行買地方債及債轉股等國家任務,估計派息比例會續跌。

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