交通銀行(03328)旗下交銀香港獲批銀行牌照

金管局宣布,金融管理專員已根據《銀行業條例》向交銀香港授予銀行牌照,並於今日生效。

交銀香港於香港註冊,是交通銀行(03328)的全資附屬銀行。根據2015年7月號《銀行家》雜誌的資料,以一級資本計,交通銀行是中國內地第5大及全球第17大銀行。

繼交銀香港獲發給銀行牌照後,香港的持牌銀行數目為157間。

內地首批8家銀行公布上海自貿區同業存單發行計劃  2015/09/29

內地首批8家銀行公布上海自貿區跨境同業存單發行計劃,今年發行額度總計為250億元人民幣(下同)。上述8家銀行包括工商銀行(01398.HK) 、農業銀行(01288.HK) 中國銀行(03988.HK)建設銀行(00939.HK)、招商銀行(03968.HK) 、光大銀行(06818.HK)、浦發銀行以及上海華瑞銀行。

財政部聯合多間金融機構設立PPP融資支持基金    2015/09/30

國家財政部公布,聯合建行(00939.HK)、郵政儲備銀行、農行(01288.HK)中行(03988.HK) 、光大集團、交通銀行(03328.HK) 、工行(01398.HK)、中信集團、全國社會保障基金理事會、國壽(02628.HK)等十家金融機構,共同發起設立中國政府和社會資本合作(PPP)的融資支持基金。

上述基金規模1,800億元人民幣,將作為社會資本方重點支持公共服務領域PPP項目發展,提高項目融資的可獲得性。基金各出資人代表組成的基金籌備組同時成立,將會同有關方面落實後續相關工作。

交通銀行(03328)第3季純利147.16億人幣 跌0.22%   31/10/2015

交通銀行(03328)公布截至2015年9月30日止九個月業績,錄得股東應佔溢利520.4億元人民幣(下同),同比上升1.01%,每股基本盈利0.7元。

單第3季純利147.16億元,跌0.22%。

瑞信上調交行評級至「跑贏大市目標價至7元

瑞信發表研究報告指,內地東部地區的不良貸款增長將最早見底,屆時該地區銀行盈利增長亦會得以改善,而由於交行(03328)約37%收入來自該地區,相信最能受惠,故將交行評級由「中性」上調至「跑贏大市」,但下調目標價至7元。

瑞信指,交行為國企混業改革的先試銀行,改革對交行有正面作用,一旦交行在新業務上引入策略性夥伴,將有助改善交行技術及手續費收入能力。

瑞信料內銀盈利明年見底反彈 首選農行建行

瑞信發表研究報告指,考慮到現時內地不良貸款的增長速度,相信最快在明年上半年,不良貸款減少的省份數量會超越不良貸款增加的省份,以致整體不良貸款下跌,屆時內銀盈利增長將見底回升,該行下調明年純利增長預測至跌3%,預期2017年將回升至10%。

瑞信對內銀股最新投資評級及目標價(表)     2015/10/16

中行(03988.HK)│跑贏大市│6.4->4.5元

農行(01288.HK)│跑贏大市│5.4->4.1元

建行(00939.HK)│跑贏大市│9.4->7.1元

信行(00998.HK)│跑贏大市│8.1->5.9元

交行(03328.HK)│中性->跑贏大市│7.9->7元

招行(03968.HK)│跑贏大市->跑輸大市│29.2->18.9元

光大銀行(06818.HK)│中性->跑贏大市│5.3->5.8元

工行(01398.HK)│跑贏大市->中性│8.7->5.6元

農行(01288.HK)投資評級及目標價一覽   2015/10/20

農業銀行(01288.HK)將於本周五(23日)公布首三季業績,本網4間券商對農行首三季盈利預測,介乎1,525.17億元至1,531.99億人民幣,較去年同期1,524.39億人民幣,按年升0.1%至升0.5%。中位數為1,530.66億人民幣,按年增0.4%。

本網列出15間券商對其投資評級及目標價:

券商│投資評級│目標價(港元)

大摩│增持│5.9元

匯豐│買入│5.8元

花旗│買入│5.45元

Bernstein│與大市同步│4.7元

德銀│買入│4.61元

美銀美林│買入│4.26元

大華繼顯│買入│4.2元

瑞信│跑贏大市│4.1元

摩通│增持│4元

巴克萊│增持│3.9元

法巴│買入│3.7元

麥格理│跑贏大市│3.4元

金英│持有│3.4元

里昂│跑輸大市│3.1元

瑞銀│中性│3元

2015-10-24 08_26_01-明報財經頻道

農業銀行(01288)首3季純利1532.1億人幣升0.5%   23/10/2015

農業銀行(01288)公布,截至2015年9月30日止9個月的股東應佔純利為1532.1億元人民幣(下同),同比增長0.51%,每股基本盈利0.47元。

單第3季純利488.95億元,增長1%

首間四大國有銀行農業銀行(1288)第三季不良貸款率繼續惡化,由6月底前1.83%升至2.02%,屬2010年以來首次「破二」,主要是中國西北部地區經濟放緩速度較快所致,第三季純利則按年升1%至489億元(人民幣.下同)。

星展唯高達(香港)中國銀行業分析師陳姝瑾指農行不良貸款率升,主因是中國西北部業務牽涉礦產、能源及基建等項目,資產質素轉壞較快;加上扣除撥備的經營溢利僅3.4%,料為四大行中最低,故沒有多餘空間提撥。截至9月底不良貸款餘額為1,791億元,不良貸款撥備覆蓋率為218.3%。

農行第三季淨利息收入升0.8%至1,092億元,並未有公佈淨息差數據。淨非利息收入則升5%至190億元,主要是由於代理業務、銀行卡業務和電子銀行業務收入增加。減值損失則升12.2%至180億元,純利升1%至489億元。該行核心一級資本充足率為9.72%,比6月底升約42點子。

中證金成農行長汽十大股東

值得一提的是,據農行及長汽的季績公告顯示,中證金分別持有農行及長汽1.30%及1.67%股份,成為十大股東;惟翻查農行及長汽的中期業績公告,當時的十大股東列表並未有中證金,故相信中證金是於第三季內增持

農行業績對辦反彈可期

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五中全會今日起一連四日在北京召開,人行上周五率先宣佈「雙降」托市,勢為A股及港股復市帶來刺激。人行這次出招,除金融機構減息四分一厘點至4.35%外,又將存準率降低0.5個百分點,一般大型銀行新存準率為17%。值得留意的是,為了加大對三農和小微企業的支持,對符合標準的金融機構,存準率可額外再減0.5個百分點。人行指出,今次優化了定向降準的標準,主要會考慮金融機構符合宏觀審慎經營的情況、三農或小微企業貸款增量及存量佔比,並綜合考慮三農和小微企業貸款總量等情況,有助促進更多資金投向實體經濟薄弱環節。

受惠降準向三農傾斜

人行繼8月25日以來不足兩個月再次同時減息降準,而這次降準再度加大對三農和小微企業的支持,農業銀行(1288)作為全力打造城鄉一體化的全能型國際金融企業,可望成為主要受惠內銀。農行於上周五收市後公佈業績,首9個月純利1,532.1億元(人民幣,下同),按年增長0.51%;每股盈利維持0.47元。單計第三季,純利微升1.01%至488.95億元。業績為市場預期的上限水平。

儘管農行的不良貸款出現「雙升」,9月底不良貸款餘額1,791.58億元,較去年底增加43.4%或541.88億元;不良貸款率2.02%,上升0.48個百分點;撥備覆蓋率218.30%,下降68.23個百分點。不過,資本水平則提高,截至9月底止,農行資本充足率13.21%,較去年底增加39點子。一級及核心一級資本充足率為10.43%及9.72%,分別提升97及63點子。農行是四大行之中率先派成績表的內銀,而農行(0939)和中行(3988)則於周四(29日)公佈,工行(1398)則周五(30日)派發。

農行已兩度完成發行優先股,總計800億元,用於補充一級資本。相較普通股,優先股的持有人優先分配公司利潤和剩餘財產,但參與公司決策管理等權利受到限制。該股上周五收報3.25元,現價預測PE約為4.84倍,處於上市以來低水平。此外,農行每股淨資產3.175元,市淨率為0.84倍,在同業中也屬偏低。就股息而言,農行息率約6.78厘,則為同業中較高者。趁股價走勢向好部署吸納,上望目標為7月中旬以來阻力位的3.79港元

26/10/2015

大和指農行(01288)受累淨息差收窄 降級至「跑輸大市」26/10/2015

大和發表報告指,農行(01288)第3季度的淨息差按季顯著收窄42個百分點,導致淨利息收入持平,亦為其增長放緩的主要原因,大和又指,農行的資本狀況顯示其增長受限或有再融資風險,故下調農行評級,由「跑贏大市」降至「跑輸大市」,目標價由4.25元降至3元。

大和又指,鑑於農行的淨資產收益率下降,該行預計農行於未來幾年內部盈利情況將減弱。因此,大和認為農行需進一步限制其資產負債表擴張,以支持其資本充足率,農行第3季貸款僅增長1.7%,為自2010年上市以來最差的第3季度表現。

大和又指,農行的不良貸款餘額按季增加12.3%,於第3季度末不良貸款率上升19個百分點至2.02%,第3季信貸成本維持在86點子,按季持平,但由於農行的撥備覆蓋率急速下降,該行認為農行的信貸成本有可能會上升。

《大行報告》德銀:農行(01288.HK)上季核心業務質素轉佳 重申「買入」評級

2015/10/26 11:09

德銀發表報告表示,農行(01288.HK)    首九個月純利升0.5%至1,530億元人民幣(下同),相等於該行估算全年目標84%,第三季增長1%至489億元,主因撥備前利潤錄增長3.4%,認為表現穩定,當中部份業務,包括非利息收入等更錄好表現,核心業務質素轉佳。該行認為農行目前估值吸引(僅預測明年市賬率0.7倍),所以維持「買入」評級,目標價4.61港元。

德銀指,農行旗下生息資產增長12%,惟被淨息差縮窄28點子拖累,淨利息收入增0.8%,相信淨息差收窄主因降息及該行購入較低息地方政府債券所致,同時人壽保費收入增及服務費收入增長,令非利息收入增26%,成本收入比微跌0.8%,貸款增長11%,多於存款增長7.2%,令貸存比升2.2百分點至65%。

該行表示,農行第三季撥備82億元,估算其不良貸款將增127點子,較上季增152點子放緩,令其不資貸款率由上季的2.18%增至2.51%,不良貸款撥備覆蓋率為218%,按季跌21百分點,總覆蓋率為4.41%,按季升4點子。

德銀指,農行普通股權一級資本比率為9.72%,升42點子,相信未來因購買更多地方債將可有助降風險,反映管理層謹慎的風險管理,農行平均流動性覆蓋比率為125%,高於監管要求2018年前達100%。

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