錦江酒店(02006.HK)全年純利4.4億人民幣升40% 末期息4.5分

錦江酒店(02006.HK) 公布截至去年12月底止全年業績,錄得純利4.44億元人民幣(下同),按年升39.99%;每股盈利7.97分;派末期息4.5分。上年同期派3分。

期內,營業額92.88億元,按年升3.16%;毛利16.33億元,按年升3.83%。 31/3/2014

錦江資產淨值料大升

現價仍處上市以來反彈大浪第二階段的錦江酒店(2006),短期升浪有望延續至2.94元,預期升幅達36%。

錦江近期走勢甚強,昨日在大市偏淡時勢下,仍能逆市而上,一度扳至2.25元,收2.16元,升0.03元,成交290萬股,增115%,9 RSI54與MACD牛差距拉闊,10日線亦剛升越20日線,在在顯示正處強勢沒法擋狀態。

 

正洽售旗下銀河賓館

錦江06年底上市,07年2月升至5.38元高峯,遇上08年金融海嘯,低見0.5元才拾級而上,終於今年1月升至2.77元,首先越過黃金比率首個反彈目標0.382倍所在2.36元,其後回至1.95元,觸及10月平均線即回升,展開長期反彈第二浪,料可升試第二個反彈目標0.5倍所站2.94元,最終有望完成第三個目標0.618倍而見3.52元。

上升催化劑之一,是錦江於月初公佈正標售位於上海市中山路的銀河賓館,底價7.59億元(人民幣.下同),目的是提升資產流動性與財務狀況。銀河屬四星級酒店,錦江持有全部權益,預期很快會有結果,一旦成交,錦江在內地擁有及管理的全服務酒店共130家,客房達4萬間,可以市值作為參考重估,勢必刺激錦江的資產淨值(NAV)大幅調升,而去年底每股NAV為1.359元,折約1.73港元,現價PB1.24倍。若重估可調升30%,屆時PB即返回1倍以內。

錦江2013年(12月年結)盈利增40%至4.44億元,預測今年再增30%至5.77億元,重越2011年賺5.36億元高峯,每股盈利0.104元,折約0.132港元,現價預測PE16.4倍。

大股東是控股公司錦江國際集團,持有內資股75%。H股最大股東是郭海慶持有11%,其次是Norges Bank持有6.1%。

錦江另涉及海外酒店與內地連鎖餐飲業務,後者包括上海肯德基、新亞大包與上海吉野家等,長遠發展會成為內地酒店餐飲業龍頭大哥!

高彰坡

錦江酒店(02006.HK)悉售新苑賓館57%   28/5/2014

錦江酒店(02006.HK) 0.000 (0.000%) 宣布,通過上海聯交所以協議轉讓方式將所持新苑賓館57%產權,悉數轉讓予控股股東錦江國際全資附屬錦江國際北方公司,現金對價1467萬人民幣(約1845萬港元),估計出售稅前收益不少於1400萬人民幣。

錦江(2006)附屬非公開發行A股獲中證監受理  11/7/2014

錦江酒店(02006)收到上海交易所通知,附屬公司錦江股份就非公開發行A股股票的申請已獲中證監受理。公司稱是次發行方案尚待中國商務部批准,以及中國證監會核准,存在不確定性。

中金:錦江(02006.HK)引領滬國企改革 首予「推薦」評級   16/7/2014

中金發表報告,首予錦江酒店(02006.HK) 「推薦」的投資評級及目標價3.56元,指公司為中國第二大酒店集團,擁豐富的酒店資產,屬上海國企改革先行者。資產剝離、潛在改革和平均收益的恢復,是打開估值空間的關鍵。

中金指,錦江酒店是最早推行混合所有制和力求取得資產運營突破的國企之一,公司採取新戰略,側重於選擇性服務酒店的發展、不盈利酒店的剝離、海外併購、潛在激勵機制,引領上海國企改革。

該行預料,錦江酒店在酒店資產剝離的推動下,2014及2015年淨利潤可達到7.84億元及6.76億元,料其每股資產淨值3.56元

錦江酒店早上股價搶高12.1%,收2.41元,成交增至1,043萬股,已接近今年來高位。

錦江酒店(2006)獲中金首予「買入」,價升8%

錦江酒店(02006)獲中金首予「買入」,股價現上升8%,報2﹒32元,現成交達272萬股,涉資627萬元。

中金指,錦江酒店最值錢資產為旗下27間酒店,資產值達168億至173億人民幣,高於其市值78%至83%。另外,中金預期,今明兩年公司收入將分別增加6﹒8%及6﹒4%,予目標價3.56元。

錦江酒店具注資概念   統一證券(香港)  25/7/2014

錦江酒店(2006)作為內地第二大酒店集團,擁有豐富的酒店資產,是上海國企改革的先行者。錦江母公司早於2010年就籌劃整體上市,如今上海新一輪國資國企改革將動,錦江國際集團持股75%的錦江酒店將是主要注資平台之一,母公司尚有多項酒店資產未注入上市公司。

上海上市的錦江股份(600754)最近擬以每股15.08元(人民幣,下同)價格,非公開發行A股2.01億股,其中聯想旗下弘毅投資以現金認購1億股,錦江酒店集團以現金認購1.01億股,集資總額不超過30.35億元。是次集資中約20.35億元將用於補充公司主營業務及門店發展所需資金。

是次引入私募基金正好是一次國企引入民資的範例,相信錦江酒店也可能循此模式將母公司多項酒店資產注入公司。

自2010年始公司的營業額維持在90億至126億元之間浮浮沉沉,期內不停置換資產,標售了若干效率欠佳的酒店又買入若干酒店權益。

今年盈利料增逾5成

合併資產則維持在180億至210億元左右,每股淨資產估計達3元以上,現價市賬率(PB)0.8倍。盈利方面,2011年賺5.36億元是近年最佳,2012年跌至3.17億元後,去年重現增長賺4.44億元,往績市盈率約24倍,2014年預估可盈利7億元,增幅57.6%,每股盈利0.151元(港元,下同),以市盈率20倍估股價有機會到3.02元(昨天收市2.50元),但國企改革才是焦點。炒改革有動力則持有,失去動力即沽,這是炒中資股的潛規則。

股價於7月6日長紅之後,代表新一輪炒作的開始,在國企改革憧憬下呈震盪區間走勢,持股續抱,空手伺機介入。

瑞信:廣汽基本面強最受惠國企改革,另有五股或受惠

瑞信發表研究報告指,內地近日公布六間企業納入國企改革試
驗計劃,料有多項因素影響有關計劃,包括各地方政府對國企改革的態度差異很大,地方政府負
債水平、各地國企盈利能力及吸納勞工能力是重要決定因素。
  該行指,在國企改革中,深圳是最受推進的城市,而上海所受的影響是最明顯,亦是最重要
最需要留意,因其資產規劃最大。
  該行相信5隻港股將最受國企改革影響,包括廣汽(02238)、上海電氣
(02727)、上實(00363)、上海醫藥(02607)錦江酒店(02006)
其中較看好廣汽,因其基本面及估值強勁,將可受惠改革過程。(wi)

表列部分最受國企改革影響的港股之目標價
股份            目標價(港元)
---------------------
廣汽             13
上海電氣            2
上實             24
上海醫藥           15
錦江酒店            -
---------------------

表列部分最受國企改革影響的A股及目標價
股份                目標價(人民幣)
---------------------------
格力電器(深:000651)       -
浦發銀行(滬:600000)      12﹒2
貴州茅台(滬:600519)       -
粵電力A(深:000539)       -
重慶百貨(滬:600729)       -
上汽集團(滬:600104)       - 
上港集團(滬:600018)       -
城投控股(滬:600649)       -
光明乳業(滬:600597)       -
百視通(滬:600637)        -
東方明珠(滬:600832)       -
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