重慶機電(02722.HK)全年純利5.1億人幣升14.29% 末期息5分

重慶機電(02722.HK) 公布截至去年12月底止全年業績,錄得純利5.07億元人民幣(下同),按年升14.29%;每股盈利0.14元;派末期息5分。上年同期派3.5分。

期內,營業額97.01億元,按年升8.9%;毛利10.85億元,按年升4.84%。

「一周兩件」本周起,改為逢周二、三、五為讀者推介。今勻頭炮係重慶機電(2722),該集團由上年半年純利倒退,到下半年大翻身,兼全年度有靚仔增長,PE得5倍。而城鎮化政策,阿爺重點落藥中西部,重機係地頭龍,超級肥仔水,起碼博翻一番。

重機主打發動機、水力發電設備、電線電纜及通用機械,一係涉及國策環保,一係就城鎮化必需嘅基建項目。兩會強調城鎮化,國家開發銀行即做預計,單係未來三年,城鎮化投融資金將高達25萬億銀人仔(5之後有12個0),資金規模非常驚人。

重機嚟緊幾年,輕輕分啲零頭,生意已經不得了。

博翻一番睇2元

再講,總理喺城鎮化「三個1億」落戶上,就點名1億要落戶中西部。剛啱上月尾,韓國現代汽車集團,喺祖國第四間車廠,亦落戶重慶。阿爺重視中西部,外商亦非常睇好呢個地區。加埋重機對口係重慶國資委,有超超強股東背景,天時地利人和,fit到爆。

重機2013年半年度純利倒退26%,得2.2億銀人仔,但全年度純利掉轉頭增長14%到5億銀人仔,城鎮化開始發揮效力。

集團家陣得5倍PE,高達6厘息。又現價(1.03元)相對2010年高位3.3元大跌七成,貼住近5年殘位,得0.5倍PB。睇呢批數據,已經流晒口水。

係咁意估重機今、明年度,EPS增長20%咁大把,明年EPS0.25港銀,PE得番4倍!又包括由財政部聯合發起,家陣係祖國四大資產管理機構之一嘅「華融」,揸重機H股5%,放長線等食大茶飯。博重機翻一番到兩蚊,預測PE得8倍,升1.5倍到2.5元,PE仍然得10倍!

錢雋
細價股專家   1/4/2014

重機維持向好可續跟進

韋君

港股昨跌幅雖不算大,惟部分前期熱炒股卻經歷了被拋售的洗禮,但資金有跡象轉投舊經濟股,料相關股份短期可望成為尋寶對象。重慶機電(2722)周三受業績理想刺激,股價出現大「裂口」式上升,單日升6.6%,這隻冷門股因突轉強,也令股價拋離多天平均線。而在昨反覆市中,該股復現回氣走勢,收報0.95元,跌0.02元或2.06%,但技術走勢向好勢頭未變,配合買盤動力改善,故其上升空間也不妨看高一線。

重機主要從事設計及產銷商用汽車零部件、電力設備、通用機械及數控機床,以及貿易和金融服務等;產品用於汽車、重工業、能源及基建、醫藥、化工、食品、航天及航空等。集團去年盈利及營業額分別增加14%及9%,至5.07億元(人民幣,下同)及97億元,不計貿易及新增的金融業,毛利率14.4%,升0.2個百分點。

期內,重機包括變速箱及轉向系統的汽車零部件業務升1.4%,佔總營業額12.9%,但經營利潤大跌31%;合營的發動機業務則帶來應佔盈利3.54億元,略減7%。以水力發電設備及電電纜為主的電力設備業務則減少5%,佔總額35.6%。通用機械業務則大增8%,佔總額14.8%;貿易收益更大升52%,佔總額26.6%。

與美資組合營可成增長動力

值得留意的是,重機去年加強了對石化、煤化工、核電及風電市場的投入,特別是製冷機和風電電葉的收益更大增25%,令通用機械業務收益大升,預期今年可保持增長。重慶康明斯是集團與美國康明斯成立的合營公司,雙方去年8月公布簽署協議,包括將三款大馬力發動機導入進行本地化生產,計劃新建大馬力製造基地和研發中心,而合營將進軍燃氣發動機領域,有望提升未來盈利表現。

消息方面,集團最近與重慶市地產集團訂立兩份土地出售協議,分別以5.44億元及7.52億元,向後者出售兩項目土地。土地出售的總代價約12.97億元,擬將資金淨額用於環保搬遷及一般流動資金用途。重機去年市盈率6.33倍,論估值並不算貴,息率4.63厘,論回報也具吸引。趁股價轉強上車,上望目標為年高位的1.19港元。

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