中通服(00552.HK)全年純利22.4億人民幣跌7% 末期息

中國通信服務(00552.HK)  公布截至去年12月底止全年業績,錄得純利22.38億元人民幣(下同),按年跌7%;每股盈利0.323元;派末期息12.93分,上年同期派13.9分。

期內,經營收入684.59億元,升11.28%毛利103.78億元,升6.06%毛利率由15.9%降至15.2%

中通服(00552)正與「BAT」洽談合作項目

中通信服務(00552)董事長李平表示,該公司正與百度、阿里巴巴集團、騰訊(00700)(BAT)洽談合作,又說,當中投資合作或項目合作均可能,惟現階段不可透露詳情,待適當時候有公布。

李平又稱,隨著移動互聯網發展,即時通訊(OTT)的盛行,加上虛擬網絡供應供商(MVNO)的出現,這些均對網絡基建有需求,對中通服有利。中通服財務總監候銳則稱,公司今年的資本開支仍相當於收入約1-2%。

另外,中通服去年下半年自由現金流(FCF)大幅改善,由上半年的負20.05億元人民幣(下同),改善至下半年為正16.81億元,但全年仍出現負3.24億元。他指,下半年現金流改善乃因大部分賬款都是年底才收到。

另一方面,中通服去年應收賬款按年增加19.3%至254.28億元,應收賬天數由115天增至125天。

李平又稱,中通服目前接到的 4G 基建工程全是中國移動(00941)及中國電信(00728)的 TD-LTE。

中通服(552)績後翌日受捧,升一成扭轉數月跌勢   27/3/2014

中通服(00552)績後翌日受追捧,現升10%,最新報3﹒67元,主動買盤65%,成交1﹒36億元,成功扭轉連續三個月跌勢,升越十天及廿天線。

該股由年初開始受沽壓,最低曾見3﹒28元,累跌近32%。昨日(26日)公佈全年賺22﹒4億人幣跌7%後,股價未見太大異動,今日才開始獲資金追捧。

高盛中通服(00552.HK)目標價4.6評級中性 28/3/2014

高盛表示,受惠LTE部署,中通服(00552.HK)去年來自三間營運商的電信服務收入增長提速,上半年增8.3%,下半年提高至14.1%。惟高利潤率的ACO業務(加強應用、內容及其他服務)及海外營收增長則減速。

此外,受競爭加劇及營收組合欠佳影響,毛利率由2012年下半年的16.4%,降至去年下半年的15%。自由現金流2007年以來首次為負數(-3.24億人幣)。集團目標今年營收按年增長11-19%,毛利率按年略為改善,合乎該行預測。派息比率指引為30%,2013年為40%。

該行表示,中通服現價相當於2014年預測市盈率7倍,現金股息率4.9%,估值並不貴,但維持「中性」評級,因預料其利潤率將持續受壓及下調派息比率。該行下調集團今明兩年每股盈測1%,目標價由5元降至4.6元。

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