匯控(00005.HK)中期稅前盈利增10%至141億美元符預期 息10美仙

滙豐今放榜 12券商撑返紅底股 大行估稅前溢利增逾1成 - 香港經濟日報網站  20130805 - 要聞,金融 - Google Chrome_2013-08-05_17-08-30匯控(00005.HK)公布,上半年純利上升23%至100億美元(下同),每股盈利0.54元;派第二次股息10美仙,去年同期則派9美仙。平均股東權益回報率為12%,去年同期為10.5%。

期內,列賬基準之除稅前利潤按年上升10%至141億元;實際基準之除稅前利潤47%至131億元,原因是收入上升、貸款減值準備下降(包括美國縮減組合內的一項顯著改善),以及營業支出減少。實際基準之收入包括不合資格對沖之有利變動淨額8億元、完成出售所持平安保險餘下投資所得利潤淨額6億元,以及衍生工具合約之有利借記估值調整5億元。

淨利息收益按年上升8%至178億元。未扣除貸款減值及其他信貸風險準備之營業收益淨額按年跌7%至344億元。

截至6月底,集團的資產總值達26,450億元,自去年底以來增加2%。

匯控(00005)2013年度第2次股息市值為10.6401美元

匯控(00005)就早前宣派2013年度第2次股息每股0.1美元一事作進一步公布,公司稱,公司將於本年10月9日派發予於本月22日已登記在香港海外股東分冊之股東,及於本月23日已登記在英國主要股東名冊或百慕達海外股東分冊之股東。此項股息將以美元、英鎊或港元,或該3種貨幣組合之現金分派,並附有以股代息選擇。根據以股代息選擇而發行之新股的「市值」為:每股新股10.6401美元。

匯控(00005)第2次以股代息每股市值應為10.9669美元

匯控(00005)修訂早前以股代息公告資料,根據以股代息選擇而發行之新股的市值應為每股10.9669美元,而不是前公告的10.9871美元。

匯控(00005)上升軌支持不宜失

匯控(00005)於昨天(5日)收市後公布的業績令市場感到失望,其股價於倫敦市場應聲急挫4%。美股表現反覆偏軟,交投萎縮,一眾憧憬匯控股價升破100元關口的投資者現應感到非常失望。5月22日高價90﹒00元仍為短期重要阻力位,短期初步支持位看上月26日高價88﹒30元,短期重要支持位則看30日低價86﹒90元,不容有失。此外,自3日低價79﹒70元和30日低價86﹒90元引伸上來自上升軌支持若告失守,後市亦將反覆向淡。

日線圖上,平均線整體分布形勢尚屬全面利好,RSI略呈背馳,STC呈嚴重超買,MACD在營造「熊差離」利淡轉向形態。DMI則尚屬顯著利好。保歷加通道頂部阻力未被升破,寬度則仍在下跌中。最後,SAR支持料會緩步上移,今天(6日)收市位不宜低於本月1日低價87﹒95元。

各大行在匯控(00005.HK)業績後最新目標價一覽
重磅股匯豐控股(00005.HK)昨(5日)收市後公布中期除稅前利潤按年升10%至141億美元,處市場預期中下水平,由於業績無驚喜,兼且市場憂慮新興市場業務放緩,匯控今日(6日)股價挫5%,報85.1元;本網最新綜合11間大行對匯控最新看法,有3間投行於業績後下調匯控評級:

投行:投資評級:目標價:簡評

德銀:買入->持有:90港元->87港元:中期稅前盈利低預期6%,降2013至15年每盈利預測5至11%。
大摩:增持->與大市同步:89港元:收入增長疲弱,降今明兩年盈測各6%及3%。
星展唯高達:買入->持有:96.1港元->89.4港元:次季信貸成本及信貸撥備回升,削明年盈測17%。
瑞銀:中性:90.1港元:拉丁美洲業務次季撥備急增,累業績遜預期。
美銀美林:中性:92.5港元:短期缺催化劑,降2013至15年每股盈利預測1至2%。
高盛:買入:100港元:受惠收益率曲線上升、逐步增派息主題仍不變。
摩通:增持:100港元:市場關注新興市場信貸處弱周期,降2013至15年每股盈利預測3至4%。
中金:收集:100港元:對長遠前景正面,但降今年盈利預測逾2%。
瑞信:跑贏大市:100.48港元:次季收入弱,但資本及派息仍穩健。
法巴:買入:102.2港元:受巴西及墨西哥信貸成本較高影響。
野村:買入:9英鎊(107.2港元):資本及成本控制仍鞏固。

巴克萊:匯控受累新興市場表現,降目標價至97元

巴克萊資本發表研究報告指,匯控(00005)雖未難倖免受累新興市場經濟轉差,但由於匯控新與市場業務佔比不大,尤其是風險較高的地區,佔比極微,因此受到的影響不大。不過,該行仍下調其目標價4%,至97元,投資評級維持「增持」。

報告指,匯控持續在控制成本效率,以及加強已發展市場的信貸質素方面,已見成效,相信對盈利前景將構成支持。因此,該行雖然下調目標,但目標價仍稍高於其估值,主要反映其具吸引力的股息收益率,以及總股本回報於中線而言,能夠有中雙位數表現。

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匯控目標價94.8元

匯控(005)前晚宣佈中期業績,昨收85.1元,單日挫4.45元(5%)。恒指下跌298點,其中172點是匯控「貢獻」的。

1)市場對匯控不收貨,是因為匯控今年第二季業績按年及按季皆見倒退,且盈利質素有欠理想。2013年(12月年結)上半年,匯控盈利102.84億元(美元.下同),按年上升21.9%。彭博綜合預測,匯控2013年盈利188.88億元(增35%),2014年201.27億元(增7%),現價往績PE14.8倍,2013年11.3倍,2014年10.3倍。過去三年,匯控平均PE10.7倍,現時略有溢價。
2)匯控2013年預期PB1.13倍。匯控只有在2008年以後,才有部份時間PB在1倍以下,過去五年的年底,匯控平均PB為1.21倍,現時有折讓7%。
3)1997年7月,匯控最高價111.88港元(下同),現時85.1元,較當時低24%,而恒指則較當時高出30%,匯控跑輸恒指54個百分點,期內恒生銀行(011)跑輸恒指22個百分點。1989年中至1997年7月,匯控升幅9.8倍,恒指升幅4.1倍,恒生升幅6.7倍。匯控回歸前股價與盈利大勝恒指時期,已成過去。

★匯控中期業績見光後,彭博收集18家大行最新投資建議,最高目標價102.2元(法巴),最低目標價84.87元(Numis證券),平均94.8元,上升空間11%。

何車高盛:匯控(5)下半年經營回穩,升目標至102元    2013/08/21高盛發表研究報告指,匯控(00005)上半年受累不利的匯率變動,息差收窄,以及拉美地區貸款減值上升,盈利因而受到衝擊。不過,報告指出,相信上述的不利因素將會在下半年回復穩定,因此,上調匯控目標價2%,至102元,投資評級維持「買入」。高盛又看好匯控將繼續受惠成本控措施,以及亞洲地區的增長,加上美國資產改善,為其基本盈利構成支持。不過,由於經營成本持續上升,下調匯控今年至2015年盈測1%至4%。

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