《大行報告》大摩料匯控(00005.HK)中期收入跌5% 渣打(02888.HK)降級至「與大市同步」

2013-07-25 10:44:03

 匯控(00005.HK)及渣打(02888.HK)分別將於下月5日及6日公布中期業績,大摩對兩股的業績持中性看法,惟對印度的憂慮重燃下,將渣打的評級由「增持」降至「與大市同步」,2013-15年盈測分別下調1%/3%/4%,目標價由219元降至194元。相反,匯控的已發展市場資產負債表規模大,以及較強的貸存比率,故於亞洲具良好定位,維持「增持」評級,目標價89元

收入方面,該行預期匯控上半年收入按年下跌5%,因管理資產負債表相關收入下降,以及削減美國業務仍然造成拖累;另預期渣打收入按年增長5%,符合管理層的中單位數的增長目標,並相信將於下半年維持該目標。

該行相信,兩間銀行的減值撥備可維持低水平,預期匯控的撥備按年下跌40%,但按季則有所上升,因歐洲虧損較高、中東沒有回撥及亞洲撥備上升,而美國則持續改善。至於渣打,該行指撥備情況主要受印度及其他亞洲新興市場的資產質素影響,預期上半年相對去年下半年維持穩定,但由於印度經濟有轉壞的跡象,加上內地及其他亞洲區經濟放緩,對相關資產質量構成壓力,收入增長亦會受壓。

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