交銀(03328.HK)去年純利增15% 末期息24分人幣

交銀(03328.HK)公佈,截至去年底全年業績,期內錄得利息淨收入為1201.26億元;按年增16%;淨利潤按年增15%至583.73億元;每股盈利0.88元,2011年為0.82元;末期息0.24元。

期內,公司減值貸款率為由2011年的0.86%上升至0.92%;撥備覆蓋率則由256.37%降至250.68%;核心資本充足率由9.27%,升至11.24%。

交銀(03328.HK)去年稅前盈利增15%752億人幣

交銀(03328.HK)去年錄得稅前盈利752.16億人民幣(下同),按年增14.92%;其中利息淨收入按年增16%至1201.26億元,在淨經營收入中的佔比為81.06%;手續費及佣金淨收入11.9%至208.82億元。

期內淨利差和淨利息收益率分別為2.43%和2.59%,同比分別降低7個和2個基點。期內貸款減值損失為145.37億元,按年增20.58億元;主要由於減值貸款較年初有所增加。期內,信貸成本率為0.49%,與上年持平。

交銀(03328.HK):行業盈利增速趨緩成常態

交銀(03328.HK)於業績公告內指出,今年經營環境依然十分嚴峻:宏觀經濟告別兩位數增長時代,利率市場化實質性啟動,銀行監管更加嚴格,金融脫媒加速推進,同業競爭更加激烈,風險壓力不斷增加,盈利增速趨緩成為常態。

與此同時,經濟發展方式加快轉變,將有效推動金融業轉型發展。利率市場化持續推進,將轉變傳統增長模式,引發金融創新高潮。金融市場趨於活躍,將為各類金融機構協調發展打開空間。

交行派息比率大反彈

交通銀行(3328)去年純利583.73億元(人民幣.下同),按年增長15.05%,每股盈利0.88元,較市場預期表現為佳,末期息派0.24元,令其派息比率由前年的12%大幅反彈至27.27%。單計第四季,交行純利138.6億元,按年及按季分別升12.51%及3.24%。

但該行資產質素有轉壞迹象,行長牛錫明估計,今年交行不良貸款率可能會繼續上升

截至去年12月底,交行不良貸款錄得按年雙升,減值貸款率(即不良貸款率)按年升6點子至0.92%,較第三季度止的0.87%亦增加5點子,反映第四季資產質素有轉壞迹象。去年該行不良貸款額269.95億元,按年增加50.09億元,第四季亦增21.22億元;去年貸款減值損失增長16.49%至145.37億元,第四季度減值金額達40.37億元。

牛錫明亦提到,去年交行逾期貸款額較不良貸款額增長更大,故有可能令不良貸款額續升,料會升至1%水平左右。他補充,內地不少巨型企業傳出債務問題,如無錫尚德等,幸而交行早已撤出該批問題公司,保障了該行資產質素。

三年內無融資需要

經過早年定向增發集資後,交行去年底止核心資本充足率11.24%,按年增1.97個百分點。副行長于亞利指,交行現金水平充足,資本水平亦高於監管要求,相信未來三年不會再有任何股權融資。她又說,淨息差壓力頗大,因內地基準利率下調、利率市場化及存款競爭激烈的三大問題。

交行夥滙控量化三年大計

滙控(005)雖已售平保(2318),但未影響與交行(3328)的戰略關係,交行董事長胡懷邦透露,早前曾會見滙控主席范智廉,交行行長牛錫明與滙控行政總裁歐智華亦曾舉行高層會議,會上雙方重申兩行合作根基不動搖,並致力爭取未來三年在重點項目如海外工程及人民幣業務等合作上,訂立量化考核標準

面對內地「金融脫媒」(即企業傾向直接融資)及經濟周期發展,胡懷邦表示,對交行主營業務及淨息差均帶來挑戰,該行會調整資產結構、開拓經調節違約風險後較高回報業務作應對,亦會發展資本市場等交易類業務,他期望,非信貸類資產對總資產佔比可由去年約46%,於今明兩年內「突破」至50%的「拐點」。

盼境外託管資產倍升

交行昨在港成立交銀資產託管中心,該行資產託管部總經理劉樹軍期望,未來兩、三年可將目前境外約800億元人民幣的託管資產規模,提升一倍。

巴克萊:交行業績符預期惟今年股本回報低,維持中性
 
  巴克萊資本發表報告指,交通銀行(03328)去年純利583億元人民幣超預期,按年升15%,主要由於經營開支較預期低,及撥備開支較低。去年交行正面因素為淨息差持續改善,第四季按季只跌1點子,費用收入反彈,於去年第四季按季升17%。

  不過,該行指,負面因素為資產質素惡化,第四季不良貸款按季升8﹒5%,於末季不良率升5個點子,一級資本充足比率於末季按季跌34點子,但有關水平仍非常高。

  該行料交行今年股本回報率只有15﹒8%,屬行內最低,因於2012年以私人方式配股集資563億元人民幣,帶來攤薄效應。

  巴克萊維持其「中性」投資評級,H股目標價6﹒84元

交行(03328):未受銀監會規範銀行理財產品影響
 
  交通銀行(03328)資產託管部總經理劉樹軍今早出席該行活動時表示,交行託管產品全部符合法規,認為中國銀監會規範銀行理財產品風險和規模對交行沒有影響。

  交行在本港設立資產托管中心,劉樹軍預計,中心有助擴大託管產品,吸納來自亞太區的資金及客戶,期望數年後,交行在港的資產託管規模可增加1倍。截至2月底止,交行資產託管總規模逾1﹒8萬億元人民幣。

美林: 交行股本回報低 資產質素受關注

美銀美林…. 交通銀行(03328)

評級: 跑輸大市 → 跑輸大市

目標價: 6.16元 → 6.2元 (上日收6.05元,潛在升幅2.5%)

美銀美林指,交通銀行去年業績稍勝預期,惟其股本回報率乃同業中最低,維持「跑輸大市」評級,但就輕微上調目標價0.6%至6.2元。

美林稱,交行去年股本回報率17.9%,其中第4季僅14.9%,兩者皆屬同業中最低,而且上季不良貸款按季增加8.5%,下半年逾期貸款亦較上半年多,同時撥備覆蓋率較上半年低23個百分點,資產質素值得關注。

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