中國銀行(03988)去年純利1394.32億元人幣增長12.2% 派息17.5分

中行 農行 純利增長同見雙 面對息差挑戰 力保平穩 - 20130327 - 蘋果日報 - Google Chrome_2013-03-27_08-15-11

中國銀行(03988)公布截至2012年12月31日止全年度業績:

中行(03988.HK)公告截止去年12月底全年業績,純利為1394.3億人民幣(下同),按年升12.2%。淨利息收入2569.6億,升12.7%。手續費及佣金淨收入6992.3億,升8.1%。每股基本盈利50分,派息0.175元。

期內,淨利差由2011年底的2.12%,擴闊至2.15%。核心資本充足率由2011年底的10.08%,升至去年底的10.54%。資本充足率則由2011年底的12.98%,升至去年底13.63%。

不良貸款率按年下降0.05個百分點至0.95%。

股東應佔純利:1394.32億元人民幣(下同),同比升12.2%
每股收益:0.5元
派息:0.175元

中行:涉貸無錫尚德已全部降為不良貸款
 
  中國銀行(03988)行長李禮輝表示,中行涉及的光伏巨頭無錫尚德貸款已經全部降級為不良貸款,並提取了50%以上的撥備,整體不會給中行財務帶來太大的影響。

  無錫尚德的負債牽涉多家銀行,截至2月底,包括工行(01398)、農行(01288)、中行等在內的9家債權銀行對無錫尚德的授信餘額折合人民幣達到71億元人民幣,很多機構認為中行應該是尚德最大的銀行債權人。

交銀:中行業績表現佳,目標價4﹒35港元

    交銀國際發表報告指,中國銀行(03988)去年實現歸屬母公司股東淨利潤1394﹒32億元(人民幣.下同),同比增長12﹒28%,好於預期3﹒72%,主要是由於四季度息差、手續費好於預期,撥備淨計提低於預期。

  受制於存款規模環比下降,貸款和總資產環比也均略有收縮。以期初期末平均餘額測算,四季度單季淨息差2﹒21%,環比上升8個基點。不同於行業整體趨勢,12年中行息差逐季上升,成主要是公司主動壓縮高成本負債,優化資產結構,提高資產定價,所以中行2013年全年息差同比下降壓力小。

  不良率0﹒95%,環比上升0﹒02個百分點。考慮公司四季度貸款總額略有收縮,不良略有反彈屬正常。關注類佔比3﹒02%,較中期上升0﹒18個百分點。逾期較中期下降6﹒39%。上調淨息差和成本收入比預測,上調13-14年盈利預測3﹒3%╱4﹒1%,目前13年PE和PB分別為5﹒54和0﹒76倍,維持長線「買入」評級,目標價由4﹒2上調到4﹒35港元。

瑞銀指中行業績不濟,降評級至沽售,H股目標價不變
 
  瑞銀發表研究報告表示,維持中國銀行(03988)H股目標價2.35元不變,但評級則由「中性」降至「沽售」。

  報告指出,中行業績不濟,帳面值及損益表很大程度上倚賴一些對資產價格升值敏感之收入。去年下半年,淨利息收入及費用收入分別較上半年下跌4%和7%。而相對較波動、質素較低的損益表項目,例如交易收入及帳面房地產收益,抵銷了上述跌幅。

中行盈利及派息預期 里昂建議「買入大摩與大巿同步

中國銀行(03988)去年純利1394.32億元人民幣,按年增長12.2%。里昂表示,中行盈利和派息均勝巿場平均預期,維持「買入」評級,目標價4.79港元;摩根士丹利則指,中行業績受惠於資產負債表重整與信貸成本下降,予「與大巿同步」評級。

中行業績符合里昂預期,但較巿場平均預測為佳。里昂指,中行維持35%的派息率,帶來驚喜,去年中行更積極控制人民幣資金成本,淨息差按半年比較,維持平穩,預計即使按揭利率重訂,今年淨息差仍具彈性。里昂指,中行股價較2013年賬面值折讓14%,股本回報率16.5%,股息率6.4%,維持「買入」評級。

大摩則指,中行業績勝預期,主要因為信貸成本較預期低,以及第四季淨息差表現較佳,惟中行盈利能力低於同業,而且存款基礎亦不如其他大行,故僅予「與大巿同步」評級。

摩通:中行(03988)資金流緊限貸款增長 故維持「中性

摩通發表報告指,中行(03988)去年盈利上升12%,較預期為佳,重申其「中性」評級,目標價為4元

摩通指,業績勝預期主要因為淨息差擴張及費用收入增長28%等所致;但去年第4季存款按季減少2%,去年底貸存比率升至74.8%,流動性緊絀限制貸款增長,故第4季貸款按季減少1%。

 

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