交通銀行(03328)中期純利310.88億元人民幣增長17.78% 不派息

交通銀行(03328)公布截至2012年6月30日止中期業績:

股東應佔純利:310.88億元人民幣(下同),同比升17.78%
每股基本盈利:0.5元
派息:無

交行半年賺311億 升18%

交行(3328)亦發布業績,截至6月底純利錄得310.88億元,按年升17.78,NIM為2.61%按年提高6個點子,按季持平。副行長于亞利指,不對稱減息及利率巿場化對該行淨息差造成巨大壓力,交行將加大中西部地區的中小企貸款,以減低相關負面影響。她又透露,未來或會恢復派發中期息。

瑞銀:交行淨息差及ROE或回落,維持H股中性評級
 
瑞銀集團發表研究報告指,交行(03328)公布次季盈利,優於該行預期,並高出預測4%。主要受惠其季度內撥備減少。經營溢利按年升18%,符合預期。維持「中性」投資評級,H股目標價5﹒3元
  
不過,該行估計,其淨息差於季度內,或已出現2點子至3點子回落,至2﹒57%,並可能在下半年進一步收窄。而股本回報(ROE)未來兩至三年,則可能降至13%至14%水平。

報告指,其資產質表維持穩健,貸款較去年底增長9﹒5%,主要為企業貸款,佔整體近78%。不過,該行指出,其截至6月底止之貸存比雖然按監管要求計算為72%,但據該行統計,上半年平均水平應為86%,即高於監管要求維持在低於75%之水平,與期末公布數字存在較大差距。

該行指,受惠其剛完成之股本融資,核心資本充足率可望在第二季的9﹒58%的基礎上,再增加185點子,至11﹒4%,為內銀中最高

巴克萊:交銀業績堅固,淨息差穩定,營運前景具挑戰
 
巴克萊發表研究報告指,交通銀行(03328)上半年純利升17﹒8%至311億元人民幣,略高於該行預期0﹒9%,較市場預期則高出2﹒5%。

報告指,交銀上半年業績的正面因素包括:

(1)第二季淨息差持續穩定;

(2)6月底一級資本充足率按季升19點子至9﹒58%,資本水平堅固因完成563億元人民幣A+H定向增發。

另外,負面因素包括:

(1)上半年手續費及佣金收入增長放緩至12﹒4%;

(2)上半年關注類貸款增加23%。

展望下半年,該行得出以下幾個要點,包括

(1)下半年淨息差前景具挑戰;

(2)銀行未來於中小企貸款定價能力方面將有所提升;

(3)短期資產質素將持續受壓,並會緩慢地惡化。

該行相信,定向增發成為股份的重大拖累,股份估值不高。給予其「與大市同步」投資評級,H股目標價6﹒9元

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