中國動向去年純利倒退93% 不派息

中國動向(03818)公布截至去年12月底止全年業績,純利1.02億元(人民幣.下同),按年倒退93.02%,每股基本盈利1.82分,不派末期息。

期內,收入27.42億元。

集團表示,期內,扣除存貨減值撥備前毛利率為55%,較2010年度減少4.7個百分點;純利率急降至3.7%,按年減少30.6個百分點;期內,實際稅率為53.7%,按年增長33.4個百分點。

集團期內平均存貨周轉日數由60日增加至144日,平均貿易應收款項周轉日數由47日增加至88日。

截至2011年及2010年12月底止全年度,中國分部Kappa品牌業務的毛利率分別為58.8%及62.4%,毛利率下降3.6個百分點,一方面受到生產成本顯著提升的影響,同時由於集團進一步加強對經銷客戶的支持力度,以及通過電子商務渠道清理以服裝產品為主的過季產品等行動,使得銷售折扣有所下降,最終造成毛利率有一定幅度的下滑。

截至去年12月底止全年度日本分部的毛利率為42.9%,按年降1個百分點。

德銀料中國動向<03818.HK>續清理存貨 升級「買入看1.4元

德銀表示,中國動向<03818.HK>存貨管理欠佳,導致去年收入大跌,純利按年跌93%。公司相信需時一年令存貨回歸正常,料今年將為營運的底谷。下調盈測;48-54%,但由於淨現金達每股1.05元,現價的87%,估值吸引,將其評級由「沽售」上調至「買入」,目標價下調15.2%,由1.65元調降至1.4元

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