花旗將華能國電(00902)連降兩級至「沽售」

華能全年純利倒退65%至11﹒8億人幣,息5分 

華能國際電力(00902)公布截至去年12月底止全年業績,純利11﹒81億元(人民幣.下同),挫64﹒74%,每股基本盈利0﹒08元,派息0﹒05元。期內,營業額為1334﹒21億元,增27﹒9%。

華能國電(00902)去年純利跌65%,花旗發表研究報告,華能業績低市場預期29%,主要是燃料成本上升,將華能投資評級連降兩級至「沽售」,目標價亦由原來的5.15元,下調至4元,並將2012-13年盈利預測調低12-17%。

花旗指,下調華能評級,主要是公司去年第4季錄2.29億元人民幣(下同)虧損,反映市場因為去年內地12月上調電價,對公司帶來的好處是評估過高;其次,去年新加坡業務的強勁增長(按年升85%)料未能持續;又預料內地現貨煤價跌勢停止,下月煤價有機會上升。

 華能國電去年售電量達2957.17億千瓦時 料今年煤炭價格平穩 

華能國電(00902)公布截至2011年12月31日止全年度業績,期內完成售電量2957.17億千瓦時,同比增長22.3%;火電機組全年平均利用5552小時,同比增加133小時,比全國火電平均水平高出258小時,期望今年機組利用小時能達到5600小時。

集團去年業務受燃料價格上漲和人民幣借款利率上升所拖累,預料隨著國內煤炭供應的適度寬鬆,將有助控制燃料成本,但受到煤炭產業集中度提高的影響,國內煤價下調空間不大,仍可高位運行,對集團保障煤炭穩定供應、降低燃料成本帶來壓力。此外受貸存比、資本充足率和高存款準備金率要求等因素影響,預料今年融資仍因難。

隨著國家經濟結構調整和產業升級,集團大部分電廠集中地華東、華南地區用電量增速將低於中西部地區,對發電量的增長有一定影響,同時在電力體制改革過程中電價機制改革的相對滯後,為經營帶來不確定性。

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