重慶機電大落後抵博

小弟昨日已表明,後市不宜看得太淡,如果昨日追沽,又吃眼前虧了。短線而言,不妨繼續尋落後股落鑊,因為即使市況不宜看淡,但也難擋波動市況,所以下注落後股相對舒服,其中可留意重慶機電(2722)。
雖然該股由年初至今最高位,最多曾累積上升近40%,但與多隻也受惠國策的股份比,其實升得很少,而且論估值,現價1.58元仍處單位數字水平,十分吸引,具值博率。
重慶機電主要從事商用車輛零部件、電力設備、通用機械以及數控機床的製造及銷售,2011年6月底止中期業績,營業額上升22.4%至52.19億元(人民幣.下同),盈利雖只升12%至3.87億元,主要是所得稅支出增加所致,經營溢利及稅前溢利分別有43.5%及35.95%升幅,至5.36億元及5.08億元,表現不俗。
期內,商用車輛零部件業務為公司最大收益貢獻來源,佔整體收入比重35%,按年上升23.9%至18.25億元。雖然在原材料成本上升影響下,業務毛利率減少1.9%至27.8%,毛利只升16%至5.08億元。
不過在加強管理及採購流程下,分部業績則升24.5%至3.57億元,佔整體比重66.7%。公司去年10月底宣佈分兩期興建中重型汽車變速器生產基地,合共年產能40萬台,有利擴大日後銷售增長潛力。
據彭博綜合預測,重慶機電2011年及2012年的每股盈利可達0.215元及0.22元,折合現價預測市盈率介乎6.1倍水平,估值相當吸引,而且公司財政條件良好,去年6月底手上有淨現金9億元。
因此,現價水平買入重慶機電可謂相當安心,中短線可博其挑戰250日線水平約1.87元,潛在升幅達18.4%。

陳承龍

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