高盛:中行淨息差改善升至「買入」 惟降建行至「中性」

高盛發表研究報告,調升多隻內銀 H股的評級及目標價,預期中行(03988)於本土外匯及本港業務的淨利息收益率前景有改善,資本水平相對強勁,料今年預測股息率達6.5%,將其H股評級升至「買入」,目標價上調14%至4.2元

高盛預測,中行今、明兩年淨利息收益率為2.02%及2.04%,較去年1.97%有增長,而其去年上半年的一級資本充足率相對強勁,料可支持未來兩年的業務增長。高盛上調中行今、明兩年盈利預測5%及3%,至1353.9億元人民幣及1536.87億元人民幣。

高盛同時將中信銀行(00998)H股納入「確信買入」名單,料信行第4季及今年首季淨利息收益率續擴闊,主要受惠同業拆借市場息差擴闊及貸款重新定價能力增強,同時上調民行(01988)H股評級至「買入」,目標價亦升14%至9.7元。

不過高盛就下調建行(00939)H股評級,指建行基面仍然正面,但其股價近期已跑贏大市,相信上升空間有限,將評級降至「中性」,目標價7.8元。不過,高盛指,建行由於分行較農行(01288)及工行(01398)少,加上面對小型銀行的競爭,今年的存款增長將較具挑戰。高盛又上調建行去年盈測1%至1668.84億元人民幣。

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