交行擬 AH兩邊撲水

交通銀行( 3328)擬增資擴股以充實資本,雖然市傳該行將透過 H股單邊配售新股集資 500億至逾 600億元人民幣,令外界揣測滙豐對交行持股比例會否因此增加,但投行界消息稱,仍處商討初階的交行融資方案,包括向 A、 H股現有股東及機構投資者定向增發新股的構思,增發新股數目將達已發行股本約 15%至 19%股份。

據悉,交行初步計劃向 6名 H股股東及投資者徵詢承銷新發行股份的興趣, H股定向配售對象包括財政部、滙豐及社保基金等 3名 H股現有主要股東,及另 3名機構投資者。消息說,該行暫未計劃再次採用 A、 H股供股方式集資,因 A股市場不准許包銷模式,內地供股亦必須確保逾七成股東參與才能成功,當前市況下供股風險較大。

增發佔股本 15%至 19%

由於交行融資方案將包括在 A、 H股市場定向增發新股,整體已發行股份會因此增大,故滙豐若認購新股,保護權益不被攤薄後,亦不存在所持交行股權將超越目前法定兩成持股上限的問題。滙豐現持有交行權益約 19.9%。
雖然交行正透過投行,向相關投資者探問定向增發新股的興趣,但消息說,該行融資行動亦不會太快展開,料最快待去年度業績發放後,即最快 4月或以後才進行,因中證監規定,內地上市公司發售新股, A股定價不可低於最後經審計資產淨值水平,故交行在 4月後才定向增發新股,可按公佈的 2011年度已核實資產淨值( NAV)作基準。
交行傳出融資消息後,滙控( 005)行政總裁歐智華上周接受英國《金融時報》訪問時說,冀可大幅增持交行股權,不然亦期望可將滙豐在內地分支行網點數目從現時 110間大增至 800間。

滙控佔股難超越法規

惟證券界認為,滙控要提升交行股權,面對「不可能超越」的法規屏障,分行網點要擴展至 800間,亦需時很久。消息稱,滙豐希望大幅增持交行或大舉擴充網點的想法,主要是表達一個長遠願景,並不代表監管機構正商討,彈性放寬外資行持內銀權益兩成上限的規定。

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