第三季業積以及大行評級

匯控<00005.HK>首九個月純利升45.5%144.4億美元 核心一級資本充足率降至10.6%

匯控<00005.HK>首九月純利按年升45.5%至144.37億美元,每股盈利79美仙,股本回報率12.6%,按年升2.6個百分點;除稅前風險加權資產平均值回報率增0.4個百分點至2.2%。

首九月稅前盈利增40億美元至186億美元,當中計及因信貸息差而產生的公允值有利變動41億美元;按實基準計算稅前盈利按年降3億美元至144億美元。

期內收入增7.4%至638.13億美元,淨利息收入增3.7%至306.05億美元。

成本效益比54.6%,較去年同期升0.6個百分點;按實基準計算則自去年同期的54.4%上升至59.1%。受僱人數較首季少5000人。

9月止核心一級資本充足率10.6%,按年升0.1個百分點,按季則跌0.2個百分點。一級資本充足率則按季減少0.1個百分點至12.1%,總資本充足率則較去年底減少0.6個百分點至14.6%,按季降0.3個百分點。

匯控<00005.HK>第三季純利增65.6%52.2億美元 成本收入比49.5%

匯控<00005.HK>公布,第三季純利增65.6%至52.22億美元,每股盈利29美仙。股本回報率13.2%,按年升4.2個百分點;除稅前風險加權資產平均值回報率增1.1個百分點至2.4%。

稅前盈利72億美元,按年增103%;按實基準計算稅前盈利則為30億美元,按年降16億美元,主要由於環球銀行及資本巿場業務收入下降,及不合資格對沖工具錄得7億美元新增損失,至13億美元;貸款減值準備上升亦造成影響。

期內淨利息收入按年增6.3%至103.7億美元;收入共增14.7%至215.02億美元,成本收入比按年降11.5個百分點至49.5%。

匯控<00005.HK>對歐債風險降至55億美元 希臘減值準備1.7億美元

匯控<00005.HK>於經狀況參考聲明中表示,第三季對希臘、愛爾蘭、意大利、葡萄牙及西班牙等歐洲主債務風險,自6月止的82億美元降至55億美元,9月止就希臘主權債務減值準備為1.71億美元;對愛爾蘭、意大利、葡萄牙及西班牙的主權債務則無進行減值準備。

期內貸款及其他信貸風險減值備按年及按季分別增7億美元及10億美元,主要用於北美洲撥備。

該行並表示,10月的經營情況略有改善,但仍處於困難時期,環球巿場動盪,致經濟下行風險進一步增加。成熟巿場增長放緩,但發展中經濟仍具增長潛力,料內地經濟將軟著陸,主因為通張壓力舒緩及內需帶動經濟增長。

匯豐融資第三季淨虧損擴大至10.6億美元

匯控<00005.HK>公布,匯豐融資(HSBC Finance Corporation)首三季淨虧損由18.75億美元,收窄至11.3億美元。

第三季淨虧損則由7.52億美元,擴大至10.6億美元。

美國匯豐第三季少賺25.4%

匯控<00005.HK>公布,美國匯豐第三季純利跌25.4%至3.11億美元。

首九個月純利減少31.3%至8.7億美元。

交銀國際:降匯控目標價至75﹒4元,評級中性 

匯控(00005)公布前三季盈利144﹒37億美元,同比增長45﹒58%,其中第3季單季盈利同比增長65﹒57%,環比增長3﹒16%。但前三季度實際基準稅前利潤同比下降2﹒2%,其中第三季度實際基準稅前利潤同比環比均大幅下降,主要由於實際收入下降。

交銀國際發表研究報告稱,三季度信貸減值準備上升,歐洲風險敞口面臨增提撥備風險。集團策略取得進展,成本控制效果將逐步體現。分業務線來看工商業務表現相對好,分地區看亞太其它地區對盈利增長貢獻最大。環球市場持續動盪,可能導致下行風險進一步增加,集團經營仍面臨全球經濟的諸多不確定性。

報告略下調11-12年貸款增速預測,上調撥備預測,下調業績預測幅度分別為3﹒7%╱3﹒4%,預計11-12年盈利增長26﹒5%╱16﹒2%,對應每股收益為0﹒99╱0﹒92美元。目前11年PE和PB分別為9﹒38倍和0﹒99倍,將目標價由98﹒62港幣下調至75﹒40港幣,對應2012PE為9倍,維持中性評級。

瑞信降匯控<00005.HK>盈測及目標價至77.6元 維持「中性」

2011-11-0910:51:18

瑞信表示,匯控<00005.HK>今日公布第三季報告,巿場將關注環球銀行業務、資產質素及成本管控進度。該行率先將匯控2011-13年盈測分別下調7.6%、5.1%及3.6%,以反映巿場活動放緩致環球銀行業務收入貢獻減少。集團已表示期內信貸及息率偏弱。

該行料匯控第三季稅前盈利50.58億美元,較首季的60.61億美元及次季的69.85億美元下降。匯控現價2012年預測巿盈率9.8倍,估值合理,維持「中性」評級,目標價自81.4元降至77.6元。(vi/d)

里昂:匯控<00005.HK>信貸成本增 降級「沽售」看65

里昂表示,由於匯控<00005.HK>第三季收入符合預期,純利大幅增長主要受惠於持有債項價值上升,但信貸成本連續下降數年後急升值得關注,管理層亦無表示有關影響僅為一次性;成本收入比及股本回報率續降,料亞洲區貸款業務將停止增長,評級自「跑輸大巿」降至「沽售」,目標價自70元下調至65元,維持8倍巿盈率不變。

該行又指,匯控由於匯兌情況致一級資本充足率下降,有關情況將持續,故調低派息比率預測至42%。

摩通下調匯控<00005.HK>盈測及目標價至83 維持「增持」

摩根大通表示,匯控<00005.HK>第三季業績差於預期,雖環球銀行巿場業務弱勢可理解,但減值準備增加及北美拖欠還款情況需關注;反而亞太區及本港減值開始穩定,本港淨息差亦按季上升9點子。由於成本管控始見效,資本情況及資產負債表持續穩健,評級維持「增持」,即使盈測下調,股本回報率仍有11.5%-12%。

該行將匯控2011-13年撇除信貸息差造成的公允價值變動(FVOD)盈測,分別下調24%、14%及9%,目標價相應自88元下調至83元,反映美國撥備增33%,歐洲收入降5%及本港經營情況困難致收入疲弱。

高盛:匯控<00005.HK>季績遜預期 受累信貸成本及GBM業務

高盛表示,匯控<00005.HK>第三季稅前盈利差於預期,主要由於北美減值準備增加致信貸成本高於預期,及環球銀行及資本巿場(GBM)業務增長遜預期;但除本港外亞太區業務增長有驚喜,歐洲業務則錄得虧損,資本充足率受匯兌影響下降。

該行指成本管控措施續見成效,包括出售業務及裁員,維持「確信買入」評及目標價106元。

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