中國銀行(03988)9個月純利963億人民幣增長22%

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中國銀行(03988)公布截至2011年9月30日止9個月業績

股東應佔純利:963.01億元人民幣,同比升21.52%
每股基本盈利:35分人民幣

該公司截至2011年9月30日止3個月:
股東應佔純利:297.88億元人民幣,同比升9.43%
每股基本盈利:10分人民幣

中國銀行(03988)淨息差微升6個基點 

中國銀行(03988)首3季,股東應佔純利按年升升21.52%,至963.01億元人民幣(下同),期內淨利息收入,有1673.02億元,按年增加18.82%,非利息收入有777.79億元,按年增加26.48%,其中手續費及佣金收支淨額,按年增加22.94%,至到508.27億元

首3季資產減值損失,為162.37億元。而淨息差微升6個基點,至2.1%。截至9月底,核心資本充足率及資本充足率,分別下跌17個26個基點,至到9.92%及12.84%。

如果只計第3季,淨利息收入有570.87億元,按年增加16.64%,而手續費及佣金收支淨額,就有158.53億元,按年增加21.59%。

中行:9月底持意大利債券共4.5億人幣

中國銀行(03988)公布,2011年9月末,中行持有歐洲各國政府及各類機構發行債券賬面價值折合970.83億元,其中英國、德國、荷蘭、法國和瑞士五國相關債券賬面價值折合933.26億元,佔比96.13%。

2011年9月末,中行持有意大利政府及各類機構發行債券賬面價值折合4.54億元,比第二季度末減少6.82億元,相關的減值準備餘額0.47億元。

集團不持有葡萄牙、愛爾蘭、希臘、西班牙政府及各類機構發行的債券。中行將持續跟蹤國際金融市場的進展,並根據會計準則的要求審慎評估相關資產減值準備。

國有銀行中國銀行(3988)農業銀行(1288)昨日齊公布業績,榮辱互見。在農行第三季純利按年增長逾四成之時,中行增長僅9%,按季更見倒退,遠遜市場預期。分析師指中行存款第三季意外地萎縮,中央連番加息,業界淨息差增長之時,中行卻不增反減。有分析師指,股市下挫,內銀的證券投資出現帳面損失,將會是內銀面對的一大陰霾。

中行第三季賺297.8億元(人民幣‧下同),較次季跌一成;農行則賺340.9億元,較次季升4.6%。野村發表報告指,中行收入增長緩慢,麥格理亦指出,中行表現令人失望,並且擔心其淨利息收益率持續受壓,另一邊廂則形容農行第三季表現強勁。

吸存款能力弱 淨息差不升反跌

事實上,中行在主要的貸存表現平平,如果與次季比較,貸款和存款分別輕微增加0.5%和減少1.5%,同期農行貸款增加1.9%,存款持平。中行的貸存比率高達79%(見表),高於銀監規定的75%,今後貸款增長勢受限制。比較中行及農行的信貸成本,中行首3季為0.38%,較去年同期增加0.03個百分點,而農行則由上半年的上升勢頭,改為第三季回落。第三季為1.01%,較第二季回落0.16個百分點,麥格理認為,農行是增加貸款減值撥備以應付潛在損失,但相信以目前已累積的撥備,未來信貸成本可望降低。

貸存比率超標 增長受限

中行一向是四大國有銀行之中,對國外投資最為積極的,但是歐洲債務危機一日未解決,仍然是該行一大陰霾。業績顯示,截至9月底,集團持歐洲各國政府及機構的債券賬面價值970.8億元,其中逾九成半是英國、德國、荷蘭、法國和瑞士的債務,較為安全。而持有意大利政府及當地機構發行的債券帳面價值為4.5億元,較次季減少6.8億元,相關的減值準備餘額0.47億元。中行表示,沒持有葡萄牙、愛爾蘭、希臘、西班牙及各類機構發行的債券,並會持續跟蹤國際金融市場的進展,審慎評估相關資產減值準備。

內銀投資若續見紅 恐須再集資

明富環球香港亞洲金融研究部主管陳昔典表示,關注內地加息及歐債危機,對內地銀行債務證券的帳面值影響。以農行為例,第三季投資證券業務錄得19億元的帳面虧損,可供出售證券的帳面虧損,上半年為23億元,進入第三季,單一季度更虧損43億元,「有關損失約是股本的1%,中行都有同樣的帳面損失,會減低資本充足比率。」他表示,如果投資持續見紅,而內銀2013年亦要跟隨國際巴塞爾資本協定三提高對資本比率的要求,最壞情下內銀要再集資。

中信銀行(0998)上季純利則錄得92億元,按年增41.3%。截至9月底,該行貸款和存款分別較去年底增加9.4%和8%。工行(1398)交行(3328)、民行(1988)會在今日公布業績,建行(0939)招行(3968)則明日公布。

8間大行對中行最新目標價一覽

中國銀行(3988)昨公布第三季純利按年升9%,但按季倒退,遜於市場預期,本報最新綜合間大行對中行的投資評級及目標價,表列如下:

券商/投資評級/目標價。

摩通/中性/5.3。

野村/買入/5.2。

麥格理/跑贏大市/5。

德銀/買入/3.95。

高盛/中性/3.7。

瑞信/中性/2.84。

花旗/中性/2.35->2.7。

明富環球/沽售/1.9。

花旗調高中行(03988)目標價至2.7元 但行業中最不看好中行 

花旗發表研究報告,指中國銀行(03988)首9個月純利,雖然較該行預期高3%,但就市場平均預期低2%,截至9月底止,淨利息收益率,按季收窄3個基點,加上吸納的存款亦減少,令淨利息收入增長有限。

花旗將中行目標價,由2.35元,上調至2.7元,給予中性評級,但就指在內銀股中,最不看好中行

券商/簡評。

摩通/資產質素穩定,所持歐債料影響不大。

野村/增長放緩,毛利受壓。

麥格理/淨息差疲弱,資產質素平穩。

德銀/第三季稅後盈利遜市場預期6%。

高盛/淨息差表現遜同業。

瑞信/料業績屬行業中最疲弱。

花旗/淨息差弱,不良率按季輕微上升。

明富環球/手續費收入增長放緩,較高成本與收入比率。

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