華能(00902)持股51%的金陵燃機熱電聯產項目獲核准

華能國電(00902)宣布,其持股51%的華能金陵燃機熱電聯產項目,已於近日獲
得江蘇省發展和改革委員會核准。

本項目將建設2台200兆瓦級(E級)燃氣-蒸汽聯合循環熱電聯產機組及相應輔助設施,預計動態投資約為15.63億元人民幣,其中25%為項目資本金,由華能、中石油昆侖天然氣、江蘇省國信資產管理集團和南京市投資公司分別按51%、21%、21%和7%的比例出資,其餘資金由銀行貸款解決。

高耗能回落拉低用電增速,火電開工率持續提升

事項:

2011年5月14日,能源局公佈全國電力工業生產簡況,5月單月用電量同比增10.8%,2011年1-5月累計為12.0%;符合我們此前4-8月單月用電增速環比1季度小幅回落的判斷。高耗能地區帶動全國用電增速環比回落;單月利用小時水電因旱情大幅下滑17.6% (6月起有望隨來水恢復轉好),火電則延續攀升態勢上升3.5%。

評論:

用電增速環比變動與2005-07年平均水平基本持平。

分行業:

非金屬、化工及輕工業帶動二產增速環比下降,電力自身環比提升。

分地區:高耗能地區帶動全國增速環比回落。

裝機增速略升;旱情致水電開工率大幅下滑,火電延續上升趨勢。

趨勢預測:

2011年前6月增速預計為12-13%,暫維持2011全年14%的增速預測。結合前5月的資料,我們預計前6月增速為12~13% (6月單月預計約12-13%)。就2011全年而言,結合中信宏觀分析師對GDP增速2季度小幅回落、下半年有望回升的走勢預測,兼顧2010年底衝擊節能減排指標造成的非正常低基數影響,我們暫維持全年14%的增速預測;分月來看,因對高耗能採取的限產措施及經濟短期回落或導致2011年6-8月單月增速在10-13%波動,但9月起將逐月走高。個股方面,投資者可關注大唐 (00991.HK)、華電 (01071.HK)、華能 (00902.HK)。

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