大和:中通服供股計劃負面,惟現時不用全數撇帳

大和發表研究報告指,對於中通服(00552)每10股供4股供股集資計劃感到負面,因集團現時手持現金已逾66億元(人民幣.下同),不明白中通服為何再要向股東籌60億元的資金擴充業務。這反映集團的淨現金亦只為預留於附屬公司的營運開支及其他用途。 

大和表示,中通服的管理層未能合理解釋不選擇其他融資方法的原因,但則認為毋須對中通服的投資全數撇帳,因相信該公司仍受惠於今年內地的電訊營運商的電訊資本支出反彈。

中通服1.94億人民幣售浙江南天    2011年04月11日

中通服務(00552)公布,出售浙江南天全數股權予中電信旗下浙江電信實業,作價1.94億元人民幣(下同),預期實現收益約243.93萬元。

浙江南天主要業務包括通信建設工程、通信終端服務、通信器材及相關設備製造及銷售等,截至去年底止盈利7,365.5萬元。

中通服 供股利好        2011年04月20日

中國通信服務(00552)由去年第四季開始轉強,但在上月底公布業績之同時宣布供股,每10股供4股,甚至連供股價亦欠奉,需與包銷商再商討折讓幅度,股價當然應聲下跌。大和發研究報告對供股持負面態度,不明白公司為何有60億元(人民幣‧下同)淨現金,仍需要供股集資60億元。

對中通服供股持正面態度的為中銀國際,認為擴大資本可抓住海外市場光纖及移動電訊網絡建設需求的快速增長,而公司已獲得海外項目設計、採購及施工總承包合同(EPC),而海外項目內部收益率為現有項目平均水平的兩倍

集團預期集資所得其中20億元用於海外擴張15億元將用於收購戰略資產,似乎尚不足以解釋供股之需要。不過,除了一些向下炒之細價股之外,許多股份在供股後表現不差,而中通服一向盈利穩健,故供股不失為低價增持之機會,投資者亦可選擇買入供股權後供股作長線投資。

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