花旗:調高德昌電機目標至6﹒9元,評級升至買入

  花旗集團發表報告指,德昌電機(00179)中期純利升5倍至9300萬美元,而全年盈利預測只有1﹒17億美元,主要受惠於經營的高槓桿效率,及營業額增長較預期強勁達27%,2011年度上半年經營毛利率達12%,之前一年為4﹒1%。花旗調高該股2011至2013年盈利預測,升幅為81%、74%及89%,主要由於調高毛利假設,並將其目標價由3﹒1元升至6﹒9元,反映明年預測市盈率16倍,投資評級由「沽售」升至「買入」。

  報告指,上半年度集團汽車產品銷售增長28%,主要受惠於歐美汽車市場復甦,及推出更高毛利的新產品,集團市佔率受助於新產品而上升,主要由於集團新產品符合市場需求趨勢,因對更安全的汽車用品需求更大,以及海外環保意識增強,而工業產品銷售亦升35%,亞洲市場增長亦達32%。

瑞信:恆指明年目標28,900點,推介6隻「首選股」

瑞信發表研究報告,展望港股明年走勢仍然看好,因低息環境令流動性充裕、兼且部分企業息率高達5.5%(高於平均值2.2%),予恆指一年目標28,900點,潛在升幅23%,此相當預測市盈率15.5倍(息率4.3%),予國指一年目標14,200點,潛在升幅15%,指恆指現水平只相當預測市盈率12.6%(假設企業盈利升15%),對比其歷史平均水平約14.35。

瑞信指,該行2010年的首選股包括中銀香港(2388-HK)、新鴻基地產(0016-HK)、和記黃埔(0013-HK)、德昌電機(0179-HK)、太古(0019-HK)、國泰航空(0293-HK)今年已來平均上升51%,而該行於2011年看好地產、運輸行業,但呼籲減持銀行、公用股,並對消費股持中性評級。

瑞信認為,2011年的投資主題為通脹(包括食品價格及租金),指港府今年將是具挑戰的一年,料其對低收入人士將作援助,而該行亦精選6隻2011年的「首選股」,包括和記黃埔、信和置業(0083-HK)(目標價102.7元)、信和置業(0083-HK)(目標22.3元)、九龍倉(0004-HK)(目標價67.8元)、東方海外(0316-HK)(目標價89元)、莎莎國際(0178-HK)(目標價11元)、利豐(0494-HK)(目標價54.4元)。

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