四環(00460)

四環(00460)引入6基礎投資者 報導指索羅斯有份 

市場消息透露,四環醫藥(00460)已簽訂6名基礎投資者,佔是次集資額約25%,當中包括一間中資銀行及一間中資保險商,其餘為外資機構投資者。

《信報》引述消息人士透露,國際投資者索羅斯是其中一名基礎投資者,6名投資者認購涉資2億美元(約15.6億元),其中中國人壽海外及索羅斯旗下基金共斥約1億美元(約7.8億元),餘下4名有阿里巴巴(01688)主席馬雲與聚眾傳媒創始人虞鋒成立的雲峰基金、之前向耶魯大學捐款逾800萬美元惹爭議,由張磊創辦的高瓴資本管理惠理集團(00806)及建銀國際

四環於2007年於新交所上市,當時上市價為0.43新加坡元,至兩年後,即去年8月,摩根士丹利旗下的私募基金聯同大股東等提出私有化,並於12月完成。據了解,在私有化後四環的業務沒有太大變化,至今年再申請來港上市。

四環醫療將發行12.5億股

四環醫療(00460)今日舉行投資推介會,據初步招股文件顯示,發行12.5億股股份,其中90%用作公開發售,惟若超額100倍,將改為50%公開發售,每手1,000股。

據指,是次招股價介乎3.88元至4.6元,集資約48.5億元至57.5億元,集資所得款項,20%將用作研發、15%用作收購、15%用作建設生產設施、30%用作併購、10%用以提升銷售及分銷網絡、以及10%作一般用途。

四環醫藥中期多賺1.13倍

 新股四環醫藥登載於港交所(00388)初步招股文件顯示,截至12月底止之07至09年,分別錄得之盈利約1.79億元人民幣(下同)、2.37及3.26億元,而截至2010年6月底止6個月,錄得盈利約2.54億元,較上個財政年度同期的約1.19億元,增加1.35億元或113.4%。公司為內地醫藥公司,供應14種心腦血管藥物。

四環醫藥擬提高產品市佔率及擴產

新股四環醫藥登載於港交所(00388)初步招股文件中表示,未來計劃鞏固公司的心腦血管藥品業務,提高市場佔有率,因此,計劃透過增加營銷和推廣活動的次數及覆蓋範圍,使銷售及產品經理的人數達到500人,並於中國的優越地點設立更多地區辦事處。

另一方面,開發市場潛力巨大的新專有產品,計劃未來4年內推出4種藥物作為公司現有組合的補充,亦會透過收購、合作及合營進行擴充,以及擴大產能及提升生產能力,現已規模兩個生產設施,預期明年上半年及2012年底投產。

四環醫療(00460)入場費約4646.37元 

四環醫藥(00460)將舉行投資者推介會,市場消息透露,其招股價介乎3.88-4.6元,相當於2011年度預測市盈率22.5-26.7倍,擬發行12.5億股新股,集資48.5-57.5億元,每手1000股,入場費約4646.37元,      保薦人為摩根士丹利及瑞銀

消息指,四環國際配售已獲足額認購,該公司將於本月15-20日中午12時公開招股,28日掛牌;四環是次已引入索羅斯經營的投資基金 Quantum Partners、國壽(02628)、惠理集團(00806)等6名基礎投資者,共認購1.9億美元(約14.8億港元),佔發售股數約25.6%

據四環上載於港交所(00388)的初步招股文件指,該公司09年度盈利為3.14億元人民幣(下同),按年增長34.4%,截至今年6月底止6個月為2.47億元,按年增長1.25倍;四環09年度毛利率為72.9%,按年下跌0.9個百分點,毛利率跌主要因收購深圳四環,今年度首6個月為73.2%,按年升1.3個百分點,毛利率上升乃因增加心腦血管藥物的產品組合比例增加。

四環醫藥(00460)明日招股 入場費4646.37元 
 四環醫藥(00460)公布招股詳情如下:

發行股數:12.5億股新股,當中11.25億股(90%)為國際配售,1.25億股(10%)為公開發售,另有
15%超額配股權。

招股價:3.88-4.6元

集資規模:48.5-57.5億元

集資淨額:50.71億(以中間價4.24元計)

集資用途:
-20%用於研發
-15%用於收購能補充及擴展現有產品組合的特定產品或生產線
-15%用於建設廊坊及北京的兩項新生產設施
-30%用於潛在併購
-10%用於加大銷售及分銷力度
-10%用作營運資金

基礎投資者:

1)索羅斯旗下基金 Quantum 認購4000萬美元(約3.10億元);
2)中國人壽集團認購3000萬美元(約2.33億元);
3)中國人壽(海外)認購2000萬美元(約1.55億元);
4)惠理集團(00806)認購2000萬美元(約1.55億元);
5)阿里巴巴(01688)主席馬雲與聚眾傳媒創辦人虞鋒成立的雲峰基金認購
2000萬美元(約1.55億元);
6)建銀國際資產管理認購1500萬美元(約1.16億元);
7)高瓴資本管理認購4500萬美元。
共:1.9億美元

每手股數:1000股

入場費:4646.37元

招股日期:10月15-20日中午12時

上市日期:10月28日

保薦人:摩根士丹利、瑞銀

收票行:中銀香港(02388)、交通銀行(香港)

另有 eIPO 服務提供(www.eipo.com.hk)

券商建議「認購」四環醫藥(00460-HK),指中國醫藥市場續增長

光大控股發表報告,認為中國醫藥市場不斷增長,加上四環醫藥將會保持高速增長,故建議「認購」。

光大報告指,四環醫藥為內地最大心腦血管醫藥公司,並自07年開始於心腦血管藥物市場佔有最大的市場份額,並佔07至09年市佔率7.2%、7.3%及7.4%;而心腦血管藥物市場中五大制藥公司於2009年的市佔率為26.6%,於五大公司中,三家均為跨國公司。

另一方面,該行認為,四環醫藥已建立逾2,000間分銷商,並組成龐大全國性銷售及分銷網絡,同時覆蓋中國全部31個省市及自治區,滲透至中國近10,000 家醫院,包括890家三級醫院(約佔所有三級醫院的70%)、3,600家二級醫院(約占所有二級醫院的55%)和5,400 家一級及其它醫院及醫療機構。

此外,光大控股稱,四環醫藥擁有逾30種處於不同開發階段的候選產品,其中10種為創新藥物;該等候選產品中,四種產品預期會於未來四年內推出;同時四環專業研發能力,加上強大銷售網絡為公司最大優勢,故不易被對手模仿,因此故議「認購」四環醫藥。

券商:四環(00460-HK)目標可上望5.57元,具四大有利因素

心腦血管藥物公司四環醫藥正在公開招股(0460-HK)正在公開招股(15日至20日中午),招股價介乎3.88-4.6元,集資淨額約50.71億元,永豐金證券分析員表示,四環在行業具領導優勢,料其今年純利不少於5億元人民幣,相當於按年增長53%,予其目標價5.57元(招股價範圍3.88元至4.6元),潛在升幅21%至44%,建議「認購」。

新鴻基金融則表示,四環按市場佔有率計(2009年為7.4%),為中國最大的心腦血管藥物生產商,提供十四種心腦血管藥物(佔總收入的79%),同時亦推廣及銷售三十種抗感染藥物及其他藥物;根據招股預測,集團相當於2010年度預計市盈率33.4倍至39.6倍,對比上述估值較行業平均水平有高達62%的溢價,惟集團07至09年度的盈利增速較行業平均高近兩倍,年複合增長率達35%,而且淨利潤率處於44%的較高水平。

新鴻基金融指,四環具四大有利因素

第一是其於2009至2014 年,中國心腦血管藥物市場規模料增至899億人民幣,年複合增長率為26%,主要因為內地醫療保險的覆蓋率日漸提高、有關藥物已被列入國家醫保藥品目錄、家庭收入不斷上升,以及中風及心臟病日趨普遍所致;

第二是分銷網絡覆蓋全國近一萬家醫院(當中70%為第三級醫院,55%為第一及二級),旗下分銷商逾二千家,遍佈三十個省份、自治區及城市。

第三是,四環擁有一支由330個人組成的強大研發隊伍,已成功開發13種藥物,並且推向市場,全部均備受歡迎及佔據市場領先地位;集團目前有逾30種藥品處於不同開發階段。自行開發藥品佔其銷售的78%;

第四是其具備成功收購的往績,擁有一支專責物色合適產品及進行收購的隊伍,在現有44種藥品中,有19種乃是收購得來的。

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