發改委研加電價電力股漸有希望

˙內地今年首五個月發電量升21%至16,276億千瓦時,同期用電量升23%至16575億千瓦時。

˙內地電煤價格今年已升一成,部分電力股首季業績有放緩迹象。

˙發改委官員透露,正研究電價調整,料下半年可啟動煤電聯動,電力股見曙光。

內地1至5月全國社會用電量16,575億千瓦時,同比增長23.3%,當中5月用電量同比升21%至3,480億千瓦時;而首五個月全國規模以上電廠發電量為16,276億千瓦時,較去年同期增長21.4%,當中5月增長18.9%至3,405億千瓦時。

首五月用電量增23%

雖然5月份增長幅度略低於4月的21.4%,但第二產業首5月用電量的增長幅達23%,城鄉居民生活用電量期內只升13%,反映內地經濟持續回升,工業電力需求上升。

首五個月資料顯示,內地八成五電力來自火力發電,水電佔11.7%,核電和風電合共佔3%,反映內地目前仍集中以污染環境的火電來發電。電煤價格自然直接影響電力股的成本,不少電力股前年便因煤價急升而錄得虧損或盈利急跌,如華能國際(00902)虧損39億元人民幣,華電國際(01071)虧損26億元人民幣,直到去年煤價回落,才得以虧轉盈。

煤價累升達一成

但如華潤電力(00836)執行董事王小彬上周表示,內地年初至今,煤價累升達10%,故華電今年首季盈利急跌60%至7,724萬元人民幣,大唐發電(00991)同期跌57%至1,554萬元人民幣。由於內地去年至今年持續發生大礦難,中央對煤企安全要求更為嚴格,瑞銀報告也因電煤供求緊張,上調今年電煤價格預測7%,筆者相信對電力股是一個壓力,為筆者早前睇淡電力股原因之一。

由於內地通脹加劇,筆者曾擔心中央不會貿然調高電價。但發展改革委員會節約與環境保護司副司長李靜日前透露,發改委正在研究電價調整一事。雖然沒有提及何時出台,但已令市場相信中央肯面對現實,維持煤電聯動政策,即煤價累積升至5%,便考慮上調電價,有助紓緩電力股的成本壓力,如電力股能進一步控制其他方面成本,應該可以扭轉首季盈利下跌問題

電力股今年普遍跑贏大市,但其實是跌幅相對較細,只有藍籌股潤電期內可以錄得不足1%升幅而已,是表現最好的電力股。而筆者相信在加價消息下,電力股今年仍可繼續跑贏大市,投資者不妨向最強勢的潤電埋手,盡管其市帳率高達2倍,今年預測息率只有2.5厘,數據不及對手,但作為基金愛股,數據偏高是可以接受,可作為電力股熱門之選。

若然電力股回勇,龍頭股必先行一步,除了潤電外,華能會是另一選擇,吸引之處是市帳率只有1.1倍,今年預測息率是眾電力股最高4.6厘,是冷門的選擇。

發改委證實研加電價     2010年06月15日 (12:23 pm) 

國家發改委首次證實,正研究電價調整一事。

國家發改委資源節約與環境保護司副司長李靜介紹,發改委正在研究電價調整一事,但她沒有透露何時出台。據了解,因煤價目前上漲超過 10%,國內電價面臨上漲壓力。而電價上調,不僅能緩解電力企業成本壓力,還能通過價格杠杆,制約能源消耗。

湖北擬推行階梯式居民電價,省物價局表示,執行階梯電價,各省份可自定月基本用電額。針對武漢夏熱冬冷的特殊氣候,該局將詳細核實計算基本用電額。但具體情況尚要等聽證會上,聽取社會各方面的意見才能落實。據介紹,階梯電價可能考慮把居民用電分檔計算,如家庭月用電量在 100度、 200度、 300度的各占比多少,同時結合家庭基本電器開支,包括電飯煲、電冰箱等,核算出一個基礎用電標準。 

 

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