大行評級

里昂對內銀股首季純利預測()

里昂發表研究報告表示,指內銀股將於本周三至本周五公布首季業績,估計首季純利可按年升20%至45%,對各內銀首季純利預測如下:
花旗:中行(03988)首季業績勝預期 維持「買入」評級

股份名稱/投資評級/首季純利(人民幣,下同)/按年變動。結果

中國銀行(03988-HK/買入/270億元/+45%。 (262.3億元; 增長41.25%)
招商銀行(03968-HK)/買入/59億元/+40%。
交通銀行(03328-HK)/買入/109億元/+37%。 (104.51億元; 增長30.82%)
建設銀行(00939-HK)/買入/353億元/+34%。
工商銀行(01398-HK)/跑贏大市/422億元/+20%。 (415.47億元; 增長18.19%)

花旗發表證券研究報告表示,受惠於手續費收入按年升39%,中國銀行(03988)首季盈利較其預測高14%,並指其估值平宜,維持「買入」評級,目標價5.1元,但花旗始終視建行(00939)為內銀股首選。

花旗說,雖然中行首季淨息差按季下跌3個百分點至2.04%,但相信淨息差將會改善。中行信貸成本由09年的38點子升至今年首季的54點子,但不良貸款按季卻減少7%,估計信貸成本上升,旨在提高撥備覆蓋率,未知是否要就第三季可能要為各級地方政府成立的融資平台機構(UDIVs)作額外提撥做準備。

花旗續指,中行貸款按季升8.2%,其中,人民幣貸款升7.3%,符合預期,而非人民幣借貸按季增長10.5%,高於預期。

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里昂:內銀股首績佳可期,首選中行、建行及交行

里昂發表研究報告表示,指內銀股將於本周三至本周五公布首季業績,估計首季純利可按年升20%至45%,可受惠於淨息差持續擴闊,估計中國銀行首季業績將最為突出,料純利可按年升45%,該行指內銀股首選中行、建設銀行(00939-HK)及交通銀行(03328-HK)。

里昂預期,中行首季純利達270億元(人民幣,下同),按年升45%(證券同業平均預測約249億元),指淨息差可按季擴闊3至5個點子,新增貸款達到3,150億元,按年升37.2%及按季升6.4%。

里昂估計,建行首季純利升34%至353億元,指首季新增貸款達2,660億元,按年增18%及按季升5.5%,淨息差可擴闊1至3個點子,料手續費收入可按年逾40%。

該報告預測,工行首季純利422億元,按年升20%(證券界平均預測約426億元),屬同業較低水平,估計淨息差按季可提高5個點子,維持其目標價6.51元。

里昂預料,交行首季純利升37%至109億元,料淨息差或可擴闊5至10個點子,料季內新增貸款可按季升6%。

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大摩維持中行大市同步評級
 

摩根士丹利認為,中國銀行(03988 )首季純利按年增長41%至人民幣262.3億元,主要是非利息收入的急增,及債券投資減值回撥的推動,息差表現則遜同行,相信是非人民幣貸款佔其組合的比例較高的影響;維持「大市同步」,目標4.61元。

元大維持中行「買進」 
 

中行(03988 )首季度淨利潤較去年同期增41%至262.3億元人民幣。元大表示,中行淨利潤較其預測高8%,主要受中間業務收入增長及槓桿比率擴大推動。又指,其不良貸款呈現向好趨勢,但業績中的不利方面是受資產收益率下滑拖累,淨利息收益率亦較前季度下滑。元大維持對中行「買進」評級,目標價5.9元。中行(03988 )現報4.03元,跌0.25%。

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高盛給予中行中性評級

高盛證券指中國銀行(03988)第1季的業績與該行預期相若,但息差收窄及來自外匯業務的息差持續受壓,估計今年內的恢復進度會遜於同業,維持中性評級,目標價4.5元

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中行首季業績勝預期

 
瑞信發表研究報告表示,中國銀行(03988)(滬:601988)首季純利262億元人民幣,按季升39%,按年升41%,符合瑞信之預期,但較市場估計的高出6%。儘管收入較瑞信預期的高出5%,但被進取的撥備所抵銷。非利息收入主要由費用、交易收入及保險業務推動,貸款減值覆蓋率升至169%(09年第4季為149%),顯示中行資產質素強勁。息差為2.04%,較瑞信預期的少9點子,亦比09年第4季收窄3點子。

另外,由於非利息收入強勁,故中行承造更多撥備,此舉應可為09年強勁貸款增長(49%)帶來一些緩衝作用。維持H股「優於大市」評級,目標價仍為5.44元。

美銀美林表示,中行首季純利按年升41%至262億元人民幣,佔美林對其全年預測的26%,核心盈利按年升33%,佔全年預測的25%。資本充足率及一級資本比率分別為11.1%及9.1%,集資需要正在增加。業績負面為淨息差按季跌3點子至2.04%;正面為手續費強勁及資產質素良好。評級「中性」,目標價4.54元

 

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