歐舒丹往績勁

集資額逾半拓新興市場

受外圍帶動,恒指昨市升342點,錄得成交額567億元。市場上有高質新股登場,法國化妝品公司L’Occitane(歐舒丹)過往增長強勁,積極拓展新興市場,可以認購

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歐舒丹是法國知名化妝品牌,集團的主要生產基地均為於法國境內。歐舒丹售賣的產品包括潤膚露、面霜、潔面乳、香水及沐浴喱等。現時,集團的產品主要以「L’Occitane」品牌出售。歐舒丹品牌在全球均享有很高的知名度。近年,各國傳媒均對品牌產品有所稱許,在香港,集團的產品便曾獲《Cosmopolitan》雜誌、《流行新姿》、《She.com》等雜誌獎項或加許。歐舒丹現時在香港有16個銷售點,近年亦積極拓展內地市場,在神州的據點已由2007年的21個,倍增至現時的46個。

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產品享譽全球 銷售網絡廣

歐舒丹於全球有龐大的銷售網絡。目前,L’Occitane的產品銷往全球80多個國家,專售L’Occitane產品的零售點共有1500處,當中有753間為自營店,其餘為第3方分銷店及機場免稅店。

歐舒丹的市場分佈全球。截至12月底止的9個月,集團的三大市場依次為日本、美國及法國,分別佔營業額23.2%、15.3%及13.3%,市場分佈相當均衡(見圖)。歐舒丹的營業額以至純利,近年均有所增長。截至09年度集團的營業額達到5.37億歐元(約55.55億港元),增長29%;09年純利則有5838.3萬歐元(約5.56億港元),按年增長21.9%(見表)。

不過,投資歐舒丹亦非全無風險。集團招股書「風險因素」一環便指出,在擴展至新興市場初期或會遇到困難,考驗管理層的能力。歐舒丹集資額46.9億至54.9億元之中,有65%作全球性開設新店之用,發展地區包括中國、巴西、俄羅斯、印度及墨西哥等新興市場。

歐舒丹是次招股價範圍介乎每股12.88至15.08元,相當於預測市盈率24.2至28.3倍。參考在法國上市的同業L’Oreal,市盈率約在22倍左右,歐舒丹每手250股計算,入場費約3808元,招股期由4月26日至4月29日正午。

獲中投入股 資金勢熱捧

現時,在香港掛牌的歐資企業為數不多。市場對優質而有特色股「另眼相看」,相信會引來不少資金追捧。歐舒丹的基地位於法國,選擇於香港掛牌,引起其將會積極進軍中國市場及其他東亞市場的聯想。

事實上,集團在日本、香港及台灣市場站穩陣腳,觀乎品牌連年增長的往績,再加上有星級投資者中投入股(斥資3.9億元成基礎投資者),相信會受到資金熱捧,建議認購作中短線投資。

撰文:曹嘉聰

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